Bitunixアナリスト：世界の中央銀行が予測停止の同期を開始、市場はスタグフレーション価格付け段階に突入

5月1日、市場の本当の変化はもはやどの中央銀行が金利を引き上げたり引き下げたりしているかではなく、主要な世界の中央銀行が同時に「様子見モード」に入ったことである。連邦準備制度、欧州中央銀行、イングランド銀行はすべて据え置きであるが、過去とは異なり、どの中央銀行も将来の明確な方向性を示す勇気を持っていない。理由は簡単で、エネルギー価格が制御不能に膨れ上がった後、インフレと経済は逆方向に動いているからだ。米国の第1四半期のGDP年率成長率はわずか2％で予想を下回り、一方、3月のPCE年率成長率は3.5％に上昇し、ほぼ3年ぶりの高水準となった。ユーロ圏のGDPはほぼ停滞しているが、インフレも再び3％に戻っている。イングランド銀行は将来的に金利を引き上げる必要があるかもしれないとほのめかし始めている。これは、世界経済が徐々に厳しい状態に入っていることを示している。成長は鈍化し始めているが、エネルギー問題によりインフレは再び加熱している。さらに重要なのは、市場が今や中東のリスクが短期的に解決されない可能性に気づき始めていることである。米国当局は「敵対行為は終了した」と主張しているが、トランプは同時に停戦合意を破る可能性を示唆し、イスラエルは再びイランに対して行動を起こす可能性を警告し、ホルムズ海峡の封鎖と軍事圧力は解除されていない。これは、現在の停戦がリスクの本当の解決ではなく、一時的な紛争の延期に過ぎないことを示している。したがって、世界の中央銀行は今や同じジレンマに直面している。高金利を維持すれば経済はさらに冷え込むが、早期に金利を下げれば、高油価とサプライチェーンの圧力によりインフレが再び制御不能になる可能性がある。これが、最近の米国株のAIや大型テック企業の上昇にもかかわらず、アルファベットが一日で10％急騰した一方で、債券市場が別の問題を再評価し始めている理由だ。高金利は市場が最初に予想したよりも長く続く可能性がある。米国債の利回りの最近の上昇は、実質的に「スタグフレーションリスク」の再評価を示している。暗号通貨市場については、BTCは現在もリスク資産の好みと機関投資の流入の恩恵を受けているが、もし世界市場が「ソフトランディング」から「スタグフレーショントレーディング」に再びシフトすれば、高評価資産のボラティリティは大きく増加する可能性がある。特に、市場が連邦準備制度が金利引き下げや明確な方向性を失ったのかどうかを疑問視し始めると、流動性の期待は再びリスク資産への最大の圧力源となるだろう。