米国の金利ニュースに関するイエレンの最新発言をついさっきキャッチして、注目に値します。彼女は基本的に、年末までに利下げが起こる可能性もまだあると言っており、正直なところ、数ヶ月前にはほとんどの人が予想していなかったことです。

私の目を引いたのは、イエレンがイラン情勢が石油価格に関していくつかの本当の不確実性を生み出していると指摘した点です。これは、ガソリン価格、液化天然ガス、肥料、食料、輸送、半導体など、サプライチェーン全体に波及する影響のことを指しています。もはや原油だけの話ではありません。彼女はこれを広範な供給ショックと呼び、かなり重要な認識を示しています。

面白いのは、彼女のインフレ期待に対する見解です。彼女は金利を引き上げる必要性について言及しましたが、その一方で長期的なインフレ期待は安定していると強調しました。これこそが実は重要なポイントです。インフレ期待が固定されていれば、利上げではなく利下げの可能性が開かれることになります。

彼女の正確な言葉はこうでした：「私の推測では、今年中に利下げがあるかもしれません。これは完全に可能であり、最も可能性の高いシナリオだと信じています。ただし、多くのことが起こり得ます。」この最後の部分が重要です。彼女は驚きの余地を残している一方で、基本的なシナリオは利下げだと考えているのです。

では、これが大局にどう関係してくるのでしょうか？もし今年後半に米国の金利ニュースが利下げに向かうとすれば、市場の資産価格の見方を再形成する可能性があります。特に、インフレや地政学的状況の安定化またはさらなるエスカレーションに関するデータが増えるにつれて、どう展開していくのか注視する価値があります。