最近老看到大家把“データの可用性/順序/最終性”を口にしているのをよく見るが、聞いていると試験のように感じる。本当は一つの主線：この取引は本当に皆に見られているのか、誰の順番で並んでいるのか、最終的に確定しているのか。データの可用性＝隠さずに、他の人が再計算できる状態。順序＝並んでいるときに割り込まれないか。最終性＝今日取引成立と言っても、明日また覆ることがあるのか。要するに、オンチェーンの収益商品をRWAや米国債の利回りと比べると、多くの人は「収益」にだけ目を向けているが、私はむしろ「この収益はどのチェーンに依存しているのか、最終性はしっかりしているのか」に関心がある。さもないと、変動が来たときに、収益はロマンチック、損失もロマンチック…まあ、深く話すのはやめておく。次にボラティリティ戦略をやる前に、まずこれを見ておこう。