多くのトレーダーはこのようなジレンマを経験したことがあるでしょう：手持ちのポジションが少し利益を出したとき、利益の後退を恐れて早めに利確し、結果として相場がさらに暴走し、自分の口座に本来属すべき利益が消えていくのを見てしまう。次回は賢くなり、利益を伸ばそうと決めても、市場は逆手を取って一発殴りかかり、苦労して稼いだお金をまた吐き出させる。

これがバフェットが言うあの有名なパラドックス——「他人が恐れるときに自分は貪欲になり、他人が貪欲なときに自分は恐れる」だ。しかし問題は、多くの人がいつ貪欲になり、いつ恐れるべきかを全く区別できていないことだ。

私は、多くの失敗したトレーダーにはいくつか共通の欠点があることに気づいた。まずはすぐに逃げる、損失が出たらすぐに撤退、少しの利益を得たら早く確定してしまい、損失が少し出たらすぐにポジションを切ることだ。次に逆張りで追加ポジションを持つ人も多いが、こういう人は恐怖に支配されており、損失を認めるのを恐れ、むしろラッキーと思ってどんどん深みにはまる。さらに盲目的に追随し、他人が買い上がると追い買いし、他人が売り崩すと追い売りし、自分の取引計画を持たない人もいる。最後に、全資金を一つの方向に集中させる重荷操作を行う人もいて、一度判断を誤ると破滅的な結果を招く。

前の二つは過度な恐怖から来ており、後の二つは人間の欲望が引き起こすものだ。これらの人々は時には利益を得ることもあるが、それはたいてい運によるものだ。長期的には、彼らは市場で大きな損失を被ることになる。

私はいくつかのプロのトレーダーを観察してきたが、彼らが市場でうまくやっていける理由は、完全な取引システムを持っているからだ。そのシステムには明確なエントリー規則、エグジット規則、資金管理規則が含まれている。彼らはこれらのルールを厳格に守り、一時的な欲に流されてルールを逸脱したり、一時的な恐怖で動揺したりしない。こうすることで、損失を最小限に抑えつつ利益を伸ばすという正のリターンを実現できる。

人間の本性は何千年も変わっていないのは事実だ。しかし、個人は進化できる。実戦を通じて絶えず反省し、自分の弱点と戦い続けることで、恐怖や欲望を徐々に克服できる。これこそが「他人が恐れるときに自分は貪欲になり、他人が貪欲なときに自分は恐れる」という言葉の真の意味だ——ただ貪欲になれというのではなく、理性的な判断力と規律を持つことが重要だ。

最後に、シンプルなアドバイスを：市場を畏れ、自己の取引ルールを確立し、コントロール可能な範囲内で取引認識を絶えず改善し続けること。そうすれば、多くの損失者の中から本当に抜きん出ることができる。