ティケホー・キャピタル戦略的アップデート

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ティケホー・キャピタル戦略的更新

ビジネスワイヤ

木, 2026年2月19日 15:29 GMT+9 11分で読む

この内容について:

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収益性と長期的価値創造に焦点を当てた新たな成長の章

パリ、2026年2月19日–(ビジネスワイヤ)–規制情報:

ティケホー・キャピタル(パリ:TKO):

本日発表される2025年度通年結果の一環として、ティケホー・キャピタルの共同創業者と経営陣は、グループの戦略と成長目標の最新情報を発表します。

構築から収穫へ:ティケホー・キャピタルは、資産運用プラットフォームの収益性向上を加速させ、堅固な基盤を活かすことを目指す
複利効果と速度重視:グループのバランスシートは、より戦略的に選択的に配分され、ポートフォリオの速度とリターンの向上を支援します
オプション性の解放:2つの異なる補完的成長エンジンを持つグループは、重要な成長機会を最大化するための良好な位置にあります
ティケホー・キャピタルは、収益性と長期的価値創造に焦点を当てた収穫フェーズに入り、以下の目標を掲げています:
  • 2026-2029年の累積純流入額が340億ユーロを超える(2022-2025年に調達した280億ユーロと比較して22%増)

  • コアFREマージンが2029年までに45-50%に達する(2025年の41%と比較)

さらに、ティケホー・キャピタルは引き続きコミットしています:
  • 投資適格格付けを維持し、グループの堅実な財務構造を示すこと

  • 資産運用EBITの80%以上を株主に配分すること。

成長市場での変革的機会を追求する好位置

プライベートマーケットは急速に拡大しており、2022年の約26兆ドルから2032年までに約61兆ドルに成長すると予測されています1。業界は、制度化、統合、伝統的および代替マネージャー間のプラットフォームの融合という段階に入りました。M&Aの増加、戦略的パートナーシップ、コ・インベストメントやカスタムソリューションの台頭が期待を変えつつあります。成功には、スケールした独自のオリジネーション、厳格なポートフォリオ構築、グローバルな流通が必要です。

数年にわたる資本支出の急増—2022年から2027年までに推定130兆ドル—は、レジリエンスと変革によって推進されており、株式、クレジット、スペシャルシチュエーションにおいて広範な機会を生み出しています。ポリシーの追い風、魅力的な評価、米国より低い平均レバレッジに支えられ、ヨーロッパは分散の高まりの中で魅力的なエントリーポイントを提供しています。

ティケホー・キャピタルは、プライベートマーケットの変化するダイナミクスと新たなトレンドに対応できる好位置にあります。欧州の深い専門知識、多地域展開、厳格なアンダーライティング、パートナーシップのDNAを持ち、市場の分散を投資家の持続可能な成果に変換する戦略的ポジションを確立しています。

ストーリーは続く  

構築から収穫へ:資産運用プラットフォームの収益性向上を加速

IPO以来、ティケホー・キャピタルは、AuMが10億ユーロ未満から530億ユーロのグローバル代替資産運用会社へと成長し、2025年12月31日時点で資産運用EBITは1億5000万ユーロに達しています。この進展は、私たちのチームの献身、起業精神、強い自己資本、多地域プラットフォーム、グローバル戦略的パートナーシップ、成長を支えるバランスシートの結果です。

過去8年間で、私たちは投資戦略の幅と多様性を拡大し、IPO以降に12の新戦略を立ち上げ、クライアント基盤も拡大しています。現在、国際投資家はAuMの46%を占めており、2016年末の20%から増加しています。各ステップは、クライアントに持続可能な価値を提供するという私たちのコミットメントを再確認しています。

今後は、資産運用プラットフォーム内の埋め込み価値を収穫し、スケーラビリティと収益性の向上を加速させることを目指します。

私たちの戦略は、規模拡大、収益創出の加速、資源の戦略的配分の3つの主要分野に集中しています。

1. 規模拡大

グローバルに流通ネットワークを拡大: 強固なプラットフォームを構築し、顧客の進化するニーズに応える差別化されたソリューションを提供しています。この基盤を活かし、機関投資家のニーズに応えることを目指します。特に、APAC、中東、北米などの高成長・未開拓地域に重点を置きつつ、ヨーロッパ大陸でのプレゼンスも強化します。今後は、フラッグシップ戦略の規模拡大やマルチアセット・マンダトの開発、コ・インベストメントの潜在力解放に注力します。プライベートウェルスは、ティケホー・キャピタルの戦略的成長ドライバーです。プライベートクライアントのプライベートマーケットアクセスを拡大し、ユニットリンク商品、フィーダーファンド、セミリクイッドビークル、デジタルプラットフォームなどのソリューションを活用します。

私たちの目標は、プライベートバンクや保険パートナーを通じた商品リファレンスの拡大です。特にヨーロッパ大陸では、資産と負債の管理に慎重に配慮しながら進めていきます。

焦点を絞った規律ある投資拡大: 多地域展開と確信に基づく投資を活用し、強力なオリジネーションエンジンを構築しました。前回のキャピタルマーケットデイ以降、フラッグシップ投資戦略の平均投資規模を増加させ、プラットフォームのスケーラビリティを示しています。高成長の戦略的セクターへの投資を拡大し、ポートフォリオ企業の出口見込みを最大化します。

堅実な投資パフォーマンスの実現: 投資は一貫して選択的(IPO以降95%以上除外)に行い、ダウンサイド保護を確保しています。レバレッジの限定的使用、入場倍率の厳格さ、詳細なポートフォリオ管理、確信に基づくアプローチにより、異なるヴィンテージでのパフォーマンスも堅調です。今後もこの規律を維持し、ポートフォリオ企業や資産レベルでの価値創造を強化し、サイクルを通じてパフォーマンスを追求します。

2. 収益創出の加速

ビジネスミックスの強化: 2017年のIPO以降、価値追加戦略の比率は約25%に達し、2025年末時点でのAuMの大部分を占めています(IPO時は1%未満)。高付加価値戦略と利回りソリューションを拡大し、収益ミックスとマージンの最適化を図ります。

パフォーマンス関連収益(PRE)の潜在力を収穫: 今後、PREは収益性の重要な推進力となる見込みです。展開の選択性と規律あるポートフォリオ管理により、価値創造を強化します。資産が成熟するにつれ、PREの実現とサイクルを通じた収益性の向上を図ります。

3. 資源の戦略的配分

提供内容の合理化と新ファンドの選択的立ち上げ: グループの制度化とプラットフォーム構築に伴い、最も顧客に響く商品を特定する取り組みを進めてきました。一部の取り組みは、堅実な確信に基づきながらも商業的な成功を収めませんでした。提供内容の合理化、戦略の整理、重複ファンドの統合を行う明確な枠組みを導入し、資本、リソース、焦点を差別化された高確信戦略に集中させ、アルファと差別化を実現します。

運営レバレッジの加速: 2024年初からコスト規律を強化し、スケーラブルな成長を支援しています。

最も戦略的潜在力の高い市場と資産クラスを優先し、
高インパクトの取り組みと高成長地域にリソースを再配分し、
重要な役割に対して選択的に採用し、
明確な相互利益のあるパートナーシップを追求します。

私たちの目標は、コスト効率を高めつつ戦略を拡大し、持続的な運営レバレッジを推進することです。

私たちの資産クラスにおける野望は以下の通りです:

**クレジット**では、成熟した戦略を拡大し、付加価値を生む隣接分野を補完し、新戦略に対応するパートナーシップを深め、厳格なアンダーライティングとポートフォリオ監視を維持します。
**プライベートエクイティ**では、テーマ投資のパートナーとしての地位を強化し、フラッグシップのテーマプラットフォームを拡大し、コ・インベストメントや特注ソリューションを拡充し、大規模取引の価値創造を加速し、規律あるエグジットを実行します。
**リアルアセット**では、ターゲット投資とアクティブマネジメントを通じて、価値の歪みを捉えます。防御的セグメントを優先し、オフマーケット投資機会を引き続き獲得し、北米での現地パートナーシップを拡大し、リテール流通をIFAs、プライベートバンク、デジタルプラットフォームと連携して強化し、資産運用を向上させます。
**キャピタルマーケッツ戦略**では、高確信の固定収入を拡大し、株式提供も拡充し、プライベートウェルスと欧州の機関チャネルを強化し、ファンド全体のパフォーマンスを堅持します。

複利効果と速度重視:バランスシートの戦略的選択性を高めて配分

IPO以来、バランスシート投資ポートフォリオは大きく強化され、その公正価値は2017年末の1.6億ユーロから2025年末の4.4億ユーロに増加しました。この期間中、構成比も大きく見直され、資産運用戦略へのエクスポージャーは2017年12月31日時点の33%から2025年12月31日時点の69%に上昇しています。

これらの投資は、資産運用プラットフォームの拡大とグローバル化に大きく貢献し、外部ファンド投資、GPステーク、外部ファンドとのコ・インベストメントを通じて、専門知識の補完と戦略的パートナーシップの構築を可能にしています。

今後は、成長促進のための支援から、より戦略的な配分者へとバランスシートの役割を変えていきます。新たな配分枠組みは、以下の優先事項に基づいています:

ティケホー・キャピタル戦略向け

利益相反の継続的な整合性を確保し、
フラッグシップおよび成熟戦略の資本集約性を低減し、
ファンドへのコミットメントをより選択的に行い、付加価値戦略と15%以上の期待リターンを持つクレジット戦略に焦点を当てます。
ファンドとコ・インベストメントの機会に対して、より柔軟な対応を可能にし、リターンの加速を図ります。

エコシステム投資向け

10%以上の資本動員倍率を持つ戦略的取引をターゲットにし、
高い速度潜在性を持つ高パフォーマンス投資に焦点を当て、
コ・インベストメントやビジネスパートナーとの取引など、付随するビジネスを生む投資に注力します。

この改訂された配分枠組みは、ポートフォリオの速度を向上させ、収益性を支援し、株主に対してより高いリターンを生み出すことを目的としています。

収益性と長期的価値創造に焦点を当てた収穫フェーズに入る

私たちは、2017年のIPO以降、大きな成長を遂げており、長期的な価値創造を確実に実現することに引き続きコミットしています。

2025年10月末以降、私たちは、マクロ経済や地政学的な不確実性に特徴付けられる環境の変化を認識しています。

その結果、2026年の新たなマイルストーンを設定しました—将来の収益性の高い成長に向けた中間段階として、以下を達成することを目指します:

**少なくとも600億ユーロのAuM**、2025年比14%増、2022-2025年に調達した280億ユーロを3%上回る
**FREが1億7500万ユーロから2億2500万ユーロの範囲**、2025年比37-76%増、マーケット予測を約20-50%上回る
**純利益(グループシェア)が4億2000万ユーロから5億2000万ユーロの範囲**、2025年の1億3600万ユーロと比較し、約50-80%上回る
**自己資本利益率(ROE)が13%から16%の範囲**、市場予測の8%と比較して。

2026-2029年のロードマップに沿って、今後のパフォーマンスを測るために以下の2つの目標を維持します:

**2026-2029年の累積純流入額が340億ユーロを超える**(2022-2025年に調達した280億ユーロと比較して22%増)、フラッグシップファンドの規模拡大、新規イニシアチブの選択的立ち上げと成長、制度的関係の深化、分散チャネルの拡大を通じてプライベートウェルスの機会を取り込みます。
**コアFREマージンが2029年までに45-50%に達する**(2025年の41%と比較)、ビジネスミックスの改善、運営レバレッジの強化、規律あるコスト管理の継続により実現します。

私たちの保守的な損益計算書の認識方針と、大型フラッグシップファンドの比較的若い段階を考慮すると、**パフォーマンス関連収益(PRE)**はIPO以降、資産運用の収益性に大きく寄与していません。これらのファンドが成熟するにつれ、PREは資産運用EBITの比率を高めると期待されます。2025年9月30日時点で、未実現PREは2億200万ユーロに達し、約1億6000万ユーロが2029年までに成熟する見込みです。

さらに、ティケホー・キャピタルは引き続きコミットしています:

**投資適格格付けを維持**し、グループの堅実な財務構造を示すこと
**資産運用EBITの80%以上を株主に配分**すること。

私たちの2つの異なる補完的成長エンジンを活用し、長期的な成長を捉える戦略的ポジションを確立しています:

まず、すべての**資産運用活動**を統合し、スケールを最大限に活用し、効率を高め、価値創造を加速させます。
次に、私たちの大規模な**プライシパル投資部門**は、さらなる拡大と戦略的パートナーシップを支援する強力な推進力です。

これら2つのエンジンは、重要なオプション性を生み出し、私たちのモデルの関連性を強化し、長期的な成長を捉えるための基盤となります。

ティケホー・キャピタルについて

ティケホー・キャピタルは、2025年12月31日時点で資産総額528億ユーロを管理するグローバルな代替資産運用グループです。グループは、クレジット、リアルアセット、プライベートエクイティ、キャピタルマーケッツ戦略の4つの資産クラスにわたる幅広い専門知識を持ち、2025年12月31日時点の自己資本は31億ユーロです。欧州、アジア、北米に17のオフィスを展開し、717人の従業員(2025年12月31日時点)が活動しています。

免責事項

この資料は証券の販売や投資アドバイザリーサービスの申し込みを意図したものではありません。一般的な情報を提供するものであり、一般的または特定の投資アドバイスを目的としたものではありません。過去の実績は将来の収益や利益の信頼できる指標ではなく、目標は保証されません。

一部の記述や予測データは、ティケホー・キャピタルおよび/またはその関連会社の現在の予測、市場・経済状況、見積もり、予測、意見に基づいています。さまざまなリスクや不確実性により、実際の結果はこれらの予測やケーススタディ、予測と大きく異なる可能性があります。米国におけるティケホー・キャピタルのアドバイザリー活動に関する記述は、ティケホー・キャピタル・ノースアメリカに関するものです。

1 出典:Bain Global Private Equity Report 2023.

2 出典:「資本投資は急増中:あなたの運用は準備できていますか?」マッキンゼー2022年4月.

3 「市場予測」とは、アナリストの平均見積もりを指します。

4 管理会計に基づき、前年と同様の基準で算出。通貨効果は除く。

5 通貨効果を除く。

6 2026年2月18日時点。

7 グループのファンド内に計上。

ビジネスワイヤのソースバージョンを見る:

連絡先

プレス連絡先:
ティケホー・キャピタル:ヴァレリー・スーエール – +33 1 53 59 03 64
英国 – プロセック・パートナーズ:フィリップ・ウォルターズ – +44 (0) 7773 331 589
米国 – プロセック・パートナーズ:トレバー・ギボンズ – +1 646 818 9238
press@tikehaucapital.com

株主・投資家連絡先:
テオドラ・シュウ – +33 1 40 06 18 56
ジュリー・トマジ – +33 1 40 06 58 44
shareholders@tikehaucapital.com

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