さっきオンチェーンでまた「サンドイッチ」に挟まれたと思ったら、やっと気づいた：あなたはアービトラージのチャンスを拾ったと思っているけど、実際には多くの場合、あなたは他人の確定的な手数料の一口を受け取っているだけだ。要するに、ルート、スリッページ、取引速度といった細かい部分を緩めると、ロボットが代わりに「最適化」してしまう。

今ではむしろアービトラージをリスク警告の一つと考えるようになった：価格差を見て最初に自問するのは、情報遅延ではないか、流動性が薄すぎないか、自分の注文が予測しやすすぎないか、ということだ。できることは素直に分割して取引する、スリッページを制限する、熱いプールを追いかけないことだけだ。少し損しても自分を追い詰めない方がいい。

最近またソーシャルマイニングやファン・トークンについて話しているけど、「注意力はマイニングに等しい」と聞いてなかなか良さそうだが、結局は同じ脚本になる可能性が高い：あなたが注意力と流動性を提供し、他人が安定した収益を得る。とにかく私はまずポジションのルールを守ることに集中して、自分を燃料だと思わないようにしている。