Polymarket は自社の L2 を構築することを発表、Polygon の切り札はなくなったのか？

原文タイトル：Polymarket 出逃 Polygon 背后的经济账

原文作者：Azuma，Odaily 星球日报

12 月 22 日、一則予測市場のリーディング企業Polymarketの動向に関するニュースが市場の注目を集めた——PolymarketチームのMustafaがDiscordコミュニティ内で確認したところ、PolymarketはPolygonからの移行を計画しており、POLYと呼ばれるEthereum Layer2ネットワークを立ち上げることがこのプロジェクトの最優先課題である。

予想外ではない「別れ」

PolymarketがPolygonを離れる選択をしたことは、さほど驚きではない。一方はホットなアプリ層の代表、もう一方は次第に衰退しつつある旧基盤、二者の市場の熱意や価値期待にはすでにギャップが生じている。Polymarketが新たな巨大存在へと成長するにつれ、Polygonの不安定なネットワークパフォーマンス（直近の故障は12月18日に発生）や相対的に弱いエコシステムは、客観的に見て前者の成長を制約していた。

Polymarketにとって、自社のポータルを持つことは、製品と経済の両面でのウィンウィンの選択肢となる。

製品面では、より安定した運用環境を求めることに加え、自社のLayer2ネットワークを構築することで、Polymarketはプラットフォームのニーズに応じて基盤の特性を逆方向にカスタマイズでき、将来のアップグレードやイテレーションにより柔軟に対応できる。

そして、より重要なのは経済面においてだ。自社ネットワークを持つことは、Polymarketがそのプラットフォームに関連する経済活動や周辺サービスを一体的に取り込み、関連価値の外部流出を防ぎ、徐々に自身のシステム的優位性へと蓄積していくことを意味する。

顕在的・潜在的な経済貢献

アプリ層として、Polymarketの爆発的な成功は、Polygonに対して客観的な直接的経済貢献をもたらした。データ分析者dashがDuneで整理した過去のデータによると：

· Polymarketの今月のアクティブユーザー数は419,309人、累計ユーザー数は1,766,193人；

· 今月の取引件数は1963万件、累計取引件数は1億1500万件；

· 今月の取引総額は15.38億ドル、累計取引総額は143億ドル。

PolymarketがPolygonエコシステムの経済にどの程度貢献しているかを評価する方法について、Odaily星球日报は両者のデータを整理する中で、ある偶然の比率に気づいた。

· まずは資金の蓄積面で、Defillamaのデータによると、Polymarket全体のポジション総額は約3.26億ドルであり、Polygonネットワークのロックされた総資産11.9億ドルの約4分の1を占めている；

· 次にgas消費状況について、Coin Metricsは昨年10月に、Polymarketに関連する取引がPolygonネットワークのgasの約25%を消費したと推定した。

· そのデータは古いため、最近の変化も確認したところ、データ分析者petertherockがDuneで作成した統計によると、11月のPolymarket関連取引は合計約21.6万ドルのgasを消費し、Token Terminalの統計では同月のPolygon全体のgas消費量は約93.9万ドルであり、比率はほぼ4分の1（約23%）に近い。

この結果は、統計の範囲や時間枠の違いによる偶然の可能性もあるが、複数の次元で類似した結果は、PolymarketのPolygonエコノミーに対する経済的意義の推定の一助となる。

活発なユーザー数、資金の蓄積、取引量、gas貢献といった定量的指標以外にも、PolymarketがPolygonに与える経済的意義は、より測定しにくいが、同様に実在する潜在的な貢献の数々に表れている。

**まずはステーブルコインの流動性活性化だ。**Polymarketのすべての取引はUSDCで決済され、その高頻度・継続的な取引行動は、客観的にUSDCのPolygonネットワーク上での流通需要と利用シーンを大きく高めている。**次に、ユーザーの留存に伴う付随的な行動価値もある。**予測市場自体以外にも、これらのユーザーは利便性からPolygonエコシステムのDeFiなど他の製品に流れる可能性があり、結果としてPolygonネットワークのエコシステム全体の価値向上に寄与している。これらの貢献は具体的な数値化は難しいが、基盤となるネットワークが最も重視し、また最も希少とする「真の需要」を構成している。

なぜ今なのか？答えは容易に推測できる

実際、ユーザ規模やデータのパフォーマンス、市場の声量だけを見ても、Polymarketはすでに自立の土台を十分に備えている。これはもはや「いつ動くか」の問題ではなく、「いつ動くか」の問題だ。

このタイミングで移行に着手する核心的な理由は、PolymarketのTGE（トークン生成イベント）が近づいていることにある。一方、Polymarketがトークンを発行すれば、そのガバナンス構造やインセンティブ体系、経済モデルは相対的に固定化され、その後の基盤移行のコストと複雑さは大きく上昇する。また、「単一アプリ」から「アプリ＋基盤」へと進化するフルスタックシステムへのアップグレードは、評価のロジックの変化も意味し、自社Layer2の構築は、Polymarketのナラティブと資本面でより高い天井を開くことになる。

要するに、PolymarketがPolygonから離れるのは、単なる基盤の移行だけではなく、暗号業界の構造的変化の象徴だ。トップクラスのアプリがユーザー、トラフィック、経済活動を自立的に担える能力を持ち始めたとき、基盤ネットワークが付加価値を提供できなければ、「裏切り」に遭うのは避けられない。

それだけ、利益追求のためだ。

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