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VGP NV：2025年度通年結果

VGP NV

木曜日、2026年2月19日、午後3時（GMT+9） 4分間の読了

本記事について：

VGPBF

-18.88%

VGP NV

2026年2月19日、ベルギー・アントワープ：ヨーロッパの高品質物流および半工業用不動産の提供者であるVGP NV（「VGP」または「グループ」）は、2025年12月31日に終了した通年の結果を発表します。

税引前利益は**3億3800万ユーロ**で、前年同期比**1900万ユーロ**または**6%**増加。純資産価値は**8.3%**増の**26億ユーロ**に拡大。**EPRA NTA**は**9%**上昇。EBITDAは**28%増の4億5470万ユーロ**となり、パンデミック時の非常に強い物流需要の恩恵を受けた2021年に次ぐ記録的な成長を示しました。

**年間で史上最高の1億6700万ユーロの新規および更新リース契約**を締結し、年末の**年間コミット済リース**は**4億6830万ユーロ**に達し、+13.5%増加。**VGPは2025年に空きスペースを平均14%の賃料増で再リースでき、2026年の最初の数ヶ月も新たなスペースへのeコマース需要の回復と防衛企業の活動増加により堅調な受注状況を維持しています。**

**建設中のプロジェクトは43件**で、総面積は1,052,000平方メートル（うち30棟、合計761,000平方メートルが年内に稼働開始）で、**完全に建設・賃貸された場合の年間追加賃料は8,500万ユーロ**。総開発パイプラインは**75%事前リース済み**で、**8,090万ユーロ**の確定年間賃料コミットメントを持ち、これはグループ史上最高水準です。**

**今年度中に21件のプロジェクトを完了**し、総面積は494,000平方メートル、年間追加賃料は3,290万ユーロ（うち10件、229,000平方メートルは2025年後半に完了）、現在**99%**賃貸済みです。これにより、**純賃料収入**は比例連結ベースで**16.7%増の2億2,440万ユーロ**となり、年末時点では€ 2億3,650万（前年同期比+10%）がキャッシュ生成に寄与しています。

**新たに1,372,000平方メートルの開発用土地を取得**し、ハーゲン（ドイツ）、ルーレスII（ポルトガル）、ケーゲ（デンマーク）、イーストミッドランズ（イギリス）などの象徴的な新公園を含むとともに、年間の開発支援のために1,625,000平方メートルを展開。2025年末の確保済み土地は**1,030万平方メートル**で、4.3百万平方メートル超の開発ポテンシャルを持ちます。

不動産ポートフォリオは平均**築年数4.8年**で、ほぼ満室稼働率98%。建物ポートフォリオは100%持続可能性認証を目指しており、そのうち11%はBREEAM OutstandingまたはDGNBプラチナ認証を取得または取得予定です。ルーマニアのアラドにある建物は、世界最高のBREEAMスコアを獲得した工業用建築として認定されています。

いくつかのジョイントベンチャーのクロージングと売却を実施し、純粋な**キャッシュリサイクル額は3億8900万ユーロ**となりました。これにより、2025年には**追加の6,050万ユーロの実現利益**が得られました。グループは2026年後半にSagaジョイントベンチャーとの大規模なクロージングを目指しています。

VGPとEast Capitalは、**ヨーロッパ全体を対象としたファンド**を設立することで合意し、VGPが開発した**少なくとも15億ユーロの総資産価値**の取得を目指します。特に**中東欧**に重点を置きます。このファンドは**VGPのジョイントベンチャーモデルの進化版**であり、VGPは従来のジョイントベンチャーと同様に50%の持分を維持する予定です。2026年に最初のクロージングを目指しています。

**太陽光発電の生産量は前年比47%増**し、2025年末の運用容量は170.5 MWpに達しました。VGP再生可能エネルギーの141.2 MWのプロジェクトのうち、106.6 MWはバッテリーエネルギー貯蔵システム用の14プロジェクトに関連しています。

**堅実な財務状況**で、現金保有額は**5億240万ユーロ**（2024年12月末の4億9200万ユーロと比較）、未使用のクレジットラインは5億ユーロ、比率LTVは**50%**（2024年末の48.3%）、ギアリング比率は**35.3%**（2024年末の33.6%）。純負債はEBITDAの**7倍から6.3倍**に低下しました。

2024年12月以降、グループは**11億7600万ユーロ**の債券を成功裏に発行し、そのうち2026年1月に発行された6億ユーロは、グループ史上最低スプレッドでの発行となりました。また、2025年3月には8千万ユーロの債券を返済し、1億ユーロの2027年1月および2029年1月の債券の買い戻しも成功しています。

VGPは**信用格付けBBB-（安定的見通し）**をS&Pグローバルから取得し、フィッチも格付けを再確認しました。

取締役会は、**9200万ユーロ**（2024年の普通配当比+3%）の普通配当を提案しており、**1株あたり3.40ユーロ**です。

 






ストーリーは続きます  

1 2025年12月31日時点でのジョイントベンチャーを含む。2025年12月31日時点での年間化されたコミット済リースは3億2170万ユーロ。

2 建設中の資産の事前リース（69%事前リース済み）および開発用土地のコミットメント（98%事前リース済み）を含む。

3 「補足ノート」参照、所得計算書の比例連結。

4 2026年1月に完了した取引。

5 100%のジョイントベンチャーを含む。

添付資料

VGP_Press_Release_FY25_ENG

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