最近利率に執着しすぎてちょっと強迫観念が発作しそう…要するに、それはリスク嗜好のリモコンみたいなものだ。利率が上がれば、お金はより利息を得るために横たわることを好み、みんなは変動が大きいと嫌がり、ポジションを無意識に縮める；利率が下がれば、初めて「現金ポジション」を戻す勇気が出て、チェーン上のアクティビティもゆっくりと上向きになっていく。私の簡単な方法は：マクロが厳しいときは夢を見ずに、弾薬を残しておき、感情指標がまだ過熱しているのにチェーン上は実際には追いついていないときは、まずそれをノイズとみなすことだ。ついでにNFTのロイヤリティに関するあの口論も、マクロの伝導のように見える：クリエイターは収入を確定させたいし、取引者はただ流動性を少し安くしたいだけ…とにかくみんな同じ「リスクプレミアム」を奪い合っているだけで、言葉が違うだけだ。