最近多くの新しいトレーダーが損益（PnL）について質問しているのを見かけるので、暗号通貨においてこれが実際に何を意味するのかを解説しようと思います。伝統的な金融と少し異なる部分があるからです。

では、ポイントはこれです - 損益（PnL）とは利益と損失のことですよね？ しかし、暗号通貨取引においてそれが実際にどう見えるのかを理解するにはいくつかの層があります。ほとんどの人は単に「安く買って高く売る」だけだと思っていますが、ポジションを追跡することに真剣であれば、もっと微妙な違いがあるのです。

まず基本から始めましょう。暗号通貨を保有していると、その価値は市場価格に基づいて絶えず変動します。これがマーク・トゥ・マーケット（時価評価）の仕組みです。つまり、保有している資産を現在の市場価格で評価することです。例えば、ETHを保有していて、今日の価値が1970ドルだったとしますが、昨日は1950ドルだったとします。その差額の20ドルがあなたの一日の損益（PnL）です。簡単な話ですが、多くのトレーダーはこれを一貫して追跡していません。

ここで面白くなる部分です。実現損益（realized PnL）と未実現損益（unrealized PnL）があり、それらは全く異なるものです。実現損益は、実際にポジションを閉じて売却したときにのみ計算されます。未実現損益は、今開いているポジションに座っている利益または損失です。例えば、ETHを1900ドルで買って、今の取引価格が1600ドルだとします。未実現の損失は300ドルですが、これは実際に売却しない限り「現実」にはなりません。

これについて多くの人が混乱しています。紙の上では利益が出ていても、それはあくまで仮想の話であり、実際に取引を閉じるまでは何の意味もありません。未実現損益にはマーク価格が関係しますが、実現損益の場合は、実際に買ったときと売ったときの価格だけが重要です。

実際の損益を計算するには、コストベース（取得原価）を把握する必要があります。多くのトレーダーは次の3つの方法のいずれかを使います。FIFO（先入先出法）は最も古い購入価格を使います。LIFO（後入先出法）は最新の価格を使います。もしくは、加重平均法もあります。これは、長期間にわたって積み重ねてきた場合に最も正確です。

例を挙げましょう。ボブがETHを1100ドルで1つ買い、次に800ドルで買い、1200ドルで売ったとします。FIFOを使うと、コストは1100ドルで、利益は100ドルです。でもLIFOだと、コストは800ドルになり、利益は400ドルです。同じ取引でも、会計方法次第で結果が全く異なるのです。これが税金にも関係してくる理由です。

永久契約（パーペチュアル契約）の場合は、実現損益と未実現損益の両方を計算して、合計を出す必要があります。もちろん、実際には資金調達率や取引手数料も考慮しなければなりません。ここで紹介した例は簡略化したものです。

正直なところ、これらを定期的に追跡するのが最善です。年間のパフォーマンスを見たり、個々の取引を分析したりする際に、実際の損益を理解していれば、自分の戦略が本当に効果的なのか、それともノイズに過ぎないのかを見極められます。ほとんどの人はこのデータなしで取引しているため、苦労しているのです。

Gateにはこの追跡に役立つ便利なツールがありますし、スプレッドシートを使うだけでも十分です。自分の数字を理解すればするほど、次の取引の成功率は上がります。