ビットコインは反発するも、オプション市場は依然慎重：5月に8.4万ドル突破の確率はわずか25%

BlockBeats の報道によると、5 月 2 日にビットコインは78,000ドルを再び上回り、市場のリスク許容度は全体的に回復し、S&P 500指数は金曜日に史上最高値を更新した。過去30日間でビットコインは15％上昇したにもかかわらず、オプション市場はビットコインが5月末までに84,000ドルを超える確率を25％と価格付けしている。デリバティブ市場はさらなる上昇に対して依然懐疑的だが、機関の現物需要は依然堅調である。

5月29日に満期、行使価格84,000ドルのビットコインコール（買い）オプションの価格は0.0136 BTC、約1,063ドルである。満期まであと27日であり、このデータはビットコインが5月に8％上昇する確率を25％と暗示している。ビットコインのプット（売り）オプションは過去1か月間、プレミアムで取引され続けており、市場の下落リスクヘッジ需要が高まっていることを示している。コールレバレッジポジションの需要は不足しており、その一因として、ビットコインは2026年までに12％下落していることも挙げられる。

デリバティブ取引参加者は、ビットコインが84,000ドルに達することに対して自信を持っていない一方、米国上場の現物ビットコインETFは異なるシグナルを示している。3月には純流入額が13億ドルに達し、4月にはさらに20億ドルの純流入を記録し、総純資産は1000億ドルを突破した。この指標は通常、機関投資家の需要の代理指標として用いられる。さらに、過去30日間で複数の上場企業もビットコインの保有量を大幅に増加させており、Strategyの56,235 BTCやMetaplanetの5,075 BTCなどが含まれる。これらの増持量は、今後5か月間のビットコインのマイニング産出量を上回っており、潜在的な売圧を大きく低減させている。ビットコインのコールデリバティブの需要不足は、5月末までにビットコインが84,000ドル以上に上昇する確率が否定されているわけではない。機関投資家の買いが堅調に続く限り、上昇トレンドは継続すると考えられる。