面白いのは、金がこのマクロ経済の不確実性の中でどのように振る舞うかだ。私は長い間金属市場を監視してきたが、今起きていることは、多くの人が気づいていない典型的な強気シナリオのように見える。

過去50年間の金の長期チャートを見ると、明確なパターンが見える：2013年から2023年まで長い間の統合の後、強力なカップ・ウィズ・ハンドルが形成された。これは偶然ではない — 長期的な反転パターンは通常、強い強気市場につながる。金はすでに2024年初めに加速を始めており、トレンドは継続している。

具体的な数字については、今後5年間の金の予測は次のようになる：2025年には金は約$3100に近づき、2026年には約$4000を目指し、2030年までにはピーク価格が$5000に達する可能性がある。興味深いのは、金はすでにドルだけでなく、すべての世界通貨で新たな史上最高値を更新していることだ。これは2024年初めに起こったことで、強気市場が本格的に始まったサインだった。

なぜ私はこのシナリオにこれほど自信を持てるのか？主な理由は通貨のダイナミクスだ。M2と消費者物価指数は比較的安定して増加しており、爆発的なペースではない。歴史的に見て、金はインフレ期待と連動して動き、今も長期的な上昇チャネルにある。これは価格が急騰することを意味しない — むしろ、穏やかで持続的な成長を期待している。

この背景の中で、ユーロは良好に見え、国債も金を支えている。唯一気になるのは、先物市場のポジショニングだ。商業トレーダーはショートポジションを拡大しており、これが短期的な上昇の潜在能力をやや制限している可能性がある。ただし、全体の状況には影響しない。

多くのアナリストや大手銀行も、今後5年間の金の予測を出している。ゴールドマン・サックスは2025年初めに$2700を予想し、ANZは年末までに$2805、BofAは$2750で、潜在的には$3000まで上昇可能と見ている。$2700〜2800のコンセンサスはかなり堅いが、私はこれらの数字は控えめかもしれないと考えている。インフレ期待が引き続き高まれば、金はより早く動く可能性がある。

全体として、今後5年間の金の予測は依然として強気だが、その加速はこの10年の後半に起こる可能性が高い。弱気の期間もあり、調整も避けられないが、トレンドは上向きだ。価格が$1770以下に下落し、そこに固定されるなら、強気シナリオは弱まるが、現状の通貨供給量とインフレ期待の動きから見て、それは非常に考えにくい。

ちなみに、銀も注目すべきだ。銀は通常、金の強気市場の後半でより積極的に動き始める。過去50年の金と銀の比率を見ると、銀は約$50のレベルで爆発する可能性があり、これは2025〜2026年に起こるかもしれない。

いずれにせよ、金はこのサイクルで最も注目すべき資産の一つだ。マクロ経済指標、地政学的状況、中央銀行の動き — これらすべてが価格に影響を与えるだろう。しかし、強気市場のファンダメンタルは堅実に見える。