ちょうどマクロデータを掘り下げているところですが、次の暗号通貨の強気相場が実際に始まるかもしれない興味深い動きが見えています。ISM製造業購買担当者景気指数（PMI）は52.7に達し、2022年以来の最高値を記録しました。さらに重要なのは、これが3か月連続で50の拡大閾値を上回っていることです。これは、米国の製造業がほぼ3年連続で縮小していたことを考えると、非常に意味のあることです。実際、これはISMの記録の中で最長の縮小期間でした。

ここから暗号にとって重要なポイントです。歴史的に見て、この種の製造業の拡大は主要な強気相場とかなり一致しています。2013年、2017年、2021年を振り返ってみてください。すべての大きな上昇は、マクロ経済の状況が改善し、流動性がリスク資産に戻ってきたときに起こりました。このパターンは繰り返されています。最近の下落局面でも、すべてがタイトになり、アルトコインが打撃を受けている間でも、ビットコインは100,000ドルを超えることに成功しました。これは、根底にある需要について何かを示しています。

Raoul Palはこれについて面白い指摘をしています。彼は基本的に、ビットコインはビジネスサイクル、特にISMに従うと述べています。彼の見解では、今回は従来の4年ごとの半減期サイクルを考慮していない可能性があります。代わりに、これは5年サイクルになるかもしれず、その場合、ISMは2026年までにピークに達するはずだと示唆しています。これは考慮に値します。

では、実際に強気相場はいつ始まるのでしょうか？これについては2つの主要な見方があります。伝統的な見方はビットコインの半減期イベントに基づいています。2024年4月の半減後、私たちは調整局面を経て、2025年に新高値をつけました。これは2020年の半減サイクルと同じパターンに従っています。したがって、その論理に従えば、主要なピークはさらに先延ばしされ、2026年以降になる可能性もあります。

マクロ経済の観点は異なります。PMIが拡大域にとどまり、金利が低下すれば、歴史的に見て暗号や他のリスク資産に流れる流動性が増えることを意味します。これにより、従来の半減期に基づく枠組みよりもタイムラインが加速する可能性があります。

さらに注目すべきは、機関投資家の動きです。Coinbaseの調査によると、74％の機関投資家が今後12か月で暗号価格が上昇すると予測しており、73％は2026年にデジタル資産のエクスポージャーを増やす計画を立てています。これはかなり重要なポジショニングです。

もちろん、外部要因も依然として重要です。地政学的緊張や米国の規制動向が状況を変える可能性もあります。しかし、拡大が続き、流動性が改善されれば、意味のある暗号の強気相場の条件は確実に整いつつあります。本当に加速するタイミングの問題は、私たちが待ち望む金利環境が訪れるかどうかにかかっているでしょう。