英国金融行為監督機構（FCA）は、従来の資産管理構造にブロックチェーン技術を統合しやすくすることを目的とした新しい規則とガイドラインを発表しました。木曜日に発表された政治声明「PS26/7」において、同機関はトークン化されたファンドを現行のファンド規制枠組みに組み込む方法を明らかにし、試験制度を超えてブロックチェーンが認められ、市場基準内での運用を可能にしました。これらの変更は、金融インフラの近代化とファンド管理の効率向上に向けた重要な一歩です。トークン化技術と分散型台帳技術（DLT）は、記録保持の簡素化と透明性の向上を通じて、業界に革命をもたらす可能性を秘めています。FCAは、英国の資産管理業界におけるイノベーションを支援する姿勢を示し、企業が投資家保護基準を維持しながらブロックチェーンを導入しやすくすることを表明しました。この方針は、2025年1月に首相宛てに送付されたデジタル資産ロードマップに詳細に記載された、英国のデジタル資産に関するより広範な取り組みの一環です。

これは資産運用者やトークン化されたファンドにどのような影響を与えるのでしょうか？

新しい枠組みの下、企業は今や分散型台帳技術（DLT）を用いた投資家記録の運用を許可されており、この業界標準の「プラン」モデルを採用できます。これにより、取引の記録をブロックチェーン上のトランザクション記録として利用し、ブロックチェーン外に複製を作成する必要なく、ユニット取引の基本記録とすることが可能です。ただし、「適切な柔軟性計画」を適用する必要があります。このモデルはすでに、英国で最初のトークン化されたユニバーサル投資信託（UCITS）ファンドの認可に成功しています。これは、共同投資基金の基本的な構造です。

さらに重要なのは、トークン化されたファンドが、FCAの安全性と透明性の基準を満たす限り、公開された分散型台帳ネットワーク上に記録を保持できるようになることです。これにより、複数のブロックチェーン上でユニットを発行しつつ、投資家の権利や手数料構造を維持することが可能となります。

FCAのシモン・ウォール、マーケット部門長は、これを次のように述べています。