RWA発行者は二次市場の流動性よりも資金調達に注力

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2026年2月20日にリリースされたトークン化プラットフォームBrickkenのレポートによると、実世界資産（RWA）の発行者は、即時の二次市場流動性を生み出すためではなく、資本形成を改善するために主にブロックチェーン技術を利用していることが示されています。

調査結果は、トークン化がまず取引ソリューションではなく資金調達インフラストラクチャーツールとして扱われていることを示唆しています。

資本形成が主な推進力

2025年第4四半期に実施された調査には、テクノロジー（31.6%）、エンターテインメント（15.8%）、プライベートクレジット（15.8%）などのセクターの発行者が参加しました。

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結果によると、回答者の53.8%は、資産のトークン化の主な理由は資本形成と資金調達の効率化を改善することだと述べており、対照的に、流動性を主な動機としたのはわずか15.4%でした。

流動性は多くのプロジェクトにとって現時点では優先事項ではありませんが、期待は変化しています。約38.4%は現在二次市場アクセスを必要としていないと答えましたが、46.2%は6ヶ月から12ヶ月以内に流動性が必要になると予測しています。

特に、調査対象の発行者の69.2%はすでにトークン化プロセスを完了し、現在稼働中です。

規制は依然として最大の障壁

規制の摩擦は引き続き主要な課題です。回答者の84.6%が展開中に規制上の障害に直面したと報告しており、それに比べて、技術や開発の問題を最大の障害としたのは13%に過ぎません。

BrickkenのチーフマーケティングオフィサーJordi Esturiは、トークン化は「バズワード」を超えつつあり、資本アクセスのためのコアな金融インフラ層になりつつあるとコメントしています。

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資産タイプが拡大中

初期のトークン化は不動産に集中していましたが、資産の構成は広がっています。現在、トークン化済みまたは計画中の資産の28.6%は株式またはエクイティであり、次いで知的財産とエンターテインメント資産が17.9%を占めています。

この多様化は、トークン化が不動産市場を超えて企業金融やクリエイティブ産業に広がっていることを示しています。

インフラの追いつき

発行インフラへの移行は、NYSEやNASDAQなどの伝統的な取引所がトークン化資産の24時間取引モデルを模索していることと連動しています。これらの動きは、最終的に一次資本形成とより堅牢な二次市場の流動性を結びつける可能性があります。

しかし現時点では、データはほとんどの発行者がトークン化を資金調達のツールと見なしており、流動性は後段階の目標として浮上しているだけであり、即時の優先事項ではないことを示唆しています。