日本の取引界には二人の伝説的人物がいる。一人は取引の神と呼ばれるBNF、本名は小手川隆、もう一人は最強の個人投資家と称されるCIS。面白いことに、彼らはただの長年の友人であるだけでなく、経験も驚くほど似ている——大学時代から取引を始め、少額の資金から積み重ねて数億円規模にまで成長させてきた。

最も印象的なのは、J-COMの誤発注事件だ。その日、CISは60億円を稼ぎ出し、すでにすごいが、小手川隆の方がさらに凄まじい——わずか10分で20億円を稼ぎ出した。当時の人民元に換算すると約1.5億円ほどだった。普段は控えめな日本の取引界で、この戦績はまさに伝説となった。

さらに珍しいことに、この二人の大物は自らの取引思考を共有することさえ厭わなかった。小手川隆は順張りの戦略を披露し、CISも彼の順張り取引原則を公開した。これらは後に多くのトレーダーに研究され、模倣され、今の市場でも十分に通用している。

小手川隆の物語は、彼の早期の逆張り投資から始まる。2000年から2003年の間、インターネットバブルの崩壊により、世界の株式市場は弱気相場に突入し、日本も例外ではなかった。多くの人が損失を出し、感情は極度に悲観的だった。しかし彼は一つの重要なポイントを見つけた：たとえ弱気相場でも、ずっと下落し続けるわけではない。市場は絶望の中から反発を生むことが多い。大きく下落した後に反発する、過小評価された株式にはチャンスが潜んでいる。

彼は主に25日移動平均線の乖離率を重視した。例えば、ある株の25日線が100円で、現在の価格が80円なら、乖離率は-20%だ。乖離率が大きな負の値を示すときは、価格が著しく過小評価されている証拠であり、その時点で買いのサインとなる。逆に乖離率が正の20%なら、リスクに注意すべきだ。銘柄や業界によって基準は異なるが、大型株や小型株の特性に応じて設定していた。この戦略により、彼は資産を初期の数百万円から1億円にまで積み上げた。

2003年、市場が回復し始めると、小手川隆の戦略も変化した。彼は順張りの手法を採用し、資産は一気に1億円から80億円へと膨れ上がった。彼は2日間の短期売買を好み、同時に20から50銘柄を保有することでリスクを分散し、個別銘柄の損失リスクを最小限に抑えた。買いは当日行い、翌朝には利益確定または損切りをして、素早く新たな銘柄に切り替えるというサイクルを繰り返した。

彼はまた、停滞株の捕捉にも長けていた。例えば、鉄鋼業界の四大企業のうち一つが上昇し始めたら、まだ上昇していない他の三社に目を向け、条件に合った銘柄を買い、業界全体の上昇局面に乗るのだ。

CISの手法はそれほど具体的ではないが、彼の順張り原則は小手川隆の戦略を補完するのに非常に役立つ。CISは、多くの場合、連続上昇している株は今後も上昇し続ける可能性が高く、連続下落している株は今後も下落し続ける可能性が高いと考えている。これは一見単純に思えるが、多くの人には実行が難しい。

多くのトレーダーは株価の上昇や下落を五分五分の確率ゲームと考えがちだ。株価が上昇したら、すぐに下落するだろうと本能的に思う。しかし、市場はそう単純には動かない。実際には、強い銘柄は資金を引き寄せ、より強くなり、弱い銘柄はさらに弱くなる。市場の力を受け入れ、それに逆らわないことが重要だ。

多くの人が犯す誤りは、下落局面で買いに入ることだ。株価が急上昇しているのを見て、高値掴みを恐れ、下落を待って買おうとする。しかし、そのチャンスがいつ訪れるかは誰にもわからない。強気相場では、そうした行動はむしろチャンスを逃すことになる。

CISはまた、損切りの重要性を強調している。買った株が下落し始めたら、迷わず損切りして退出すべきだ。損失を拡大させるためにポジションを増やすのは逆効果だ。失敗したポジションに追加投資しても、損失は膨らむだけだ。重要なのは勝率ではなく、口座全体の収益だ。市場にはリスクと損失はつきものだが、失敗を避けることではなく、適切に損切りを行うことが成功の鍵だ——損失を最小限に抑え、大きな利益を狙うことだ。

彼がすべてのトレーダーに対して最も忠告するのは、過去のルールに固執しないことだ。市場は複雑な動的システムであり、一度広まったルールはすぐに通用しなくなる。真のトレーダーは、大暴落や経済危機、市場の転換点で生まれる。大多数がパニックに陥り、どうしていいかわからなくなるとき、市場は大きな変動を見せ、その中にチャンスが潜んでいる。波乱の中で冷静に対応し、果断に行動できる少数の人だけが成功を収めるのだ。