「投資、ファンド、暗号資産についてちょっと雑談」

《ちょっとした投資、ファンド、Cryptoについての雑談》

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早朝から始めて、ファンドについてちょっと雑談します。 https://t.co/6dSNPF9P1P

私の固定記事には、2021年にはまだプロダクトマネージャーだったと書いてあります。その後DeFiに触れ、機関のファンドマネージャーを務め、さらに独立（自称自由投資家とも呼べる）しました。

その後、ここ2年ほどは他の試みもいくつか行いました。例えば、チェーン上のファンドマネージャー（DeFi Curator）などです。ただ、これらは2025年末にはほぼ終了しました。なぜ終了したのかは後述します。

まずは元のツイートのファンドに戻ります。

ある早期に助けてくれた兄貴がいて、よくファンドの資金募集用のデッキを見せてくれました。もちろん他のルートからのさまざまなデッキもあります。

残念ながら、これまで見てきた約百枚の資料すべてを一目見ただけで水増しだとわかり、投資の確かなアドバイスを一度ももらったことはありません。なので、かなり乱暴な結論を下せます：公開募集のファンドは、私の基準ではすべて水増しだ。

素人が金融機関を簡単に理解するにはどうすればいいか？実は二つの役割だけです。

一つは外から資金を集める役割。ブランドやスターのファンドマネージャー、機関投資家。見える範囲の、いかにも高級そうな外面のものは、すべてより多くの資金を集めるためのものです。

もう一つは、その資金を運用する役割、つまり先述の水増しです。戦略は他人からパクってきて、良いタイミングのサイクルを選び、良いシミュレーションデータを作り、それを資金集め役にやらせる。

彼らに全く能力がないわけではありません。ただ、これらのことは資料からは見えず、関連付けもできません。特に最も重要なリスク管理能力は。

水も水ですが、情報と技術の門戸もあります。これは合理的なモデルのように見えますが、実はそうではありません。

アクティブ型はわかりやすい、ギャンブルです。投資家の資金を使って賭けて、勝てば分配、負けても自己資金は減らない。

これが人間の性です。リターンが主に分配から来て、底上げの保証がなければ、賭けないわけにはいかない。例外はありません。

パッシブ、アービトラージ型は管理費を稼ぐだけです。しかしリスクは依然として巨大です。なぜなら、大部分のアービトラージチームはブラックスワンを避けられず、レベルが足りず、ブラックスワンは毎年起こるからです。

私も他人の投資に参加したことがありますが、結果は同じで、膨張して賭けてしまいました。笑えることに思えます😂

次にDeFi Curatorについて話します。

この副業を始めたきっかけは二つあります。一つは受動的収入を増やすこと、もう一つは牛市で規模を拡大できるか試すことです。

私たちにはこの活動に優位性があります。なぜなら、私たちはDeFiとリスク管理を最も理解しているチームの一つだからです（もう一つの要素もありますが）。リスクの具体的な落ちどころを知っているため、ブラックスワンが起きても利益になる。

さらに、協力してくれる友人もいて、すぐに準備が整いました。

最初の頃、私は素晴らしいビジョンを持っていました。すべての意思決定の詳細を公開し、利益相反を避け、多方面からコードのレビューを受け、万一問題が起きても後悔しない状態にしたいと。

1011以前は、私たちのポートフォリオは最も高い収益を上げているグループでした。もし何かあれば、他の人より早く逃げ、損失も最小に抑える。

しかし、1011以降、市場の動きがおかしいと感じて、ポートフォリオを再度見直しました。誰もが投資しているとされるが、実際にコード上でリスクを即座にコントロールできない資産を除外しました。

その後すぐに起きたことは皆さんも知っている通りです。DeFi Curatorが投資したステーブルコインが暴落し、私たちには影響ありませんでした。いわゆる老舗の機関も、ただの土着の業者に過ぎません。

同時に、その頃私は理解しました。素晴らしいビジョンは私の一方的な願望にすぎず、後悔しないことは無価値だと。

誰もあなたが公正で透明で間違いがないことを理解しません。投資してくれるのは、あなたが損をしなかったからだけです。

逆に言えば、あなたが損をしなければ、邪悪や汚職、偽装も関係ありません。

潜在的に他人が損失を被る可能性は、私が負いたくないリスクに属します。法律上問題なくても、法律外のリスクもあります。

ゆるやかな構造を保つことで、市場が不調なときのプレッシャーも少なくて済みますし、それもまた良いことです。

最後にいくつかの関連した考え：

1. 非専門家の投資理解は、自分の資金と労力の10%を超えるべきではないと思います。むしろ本業に集中したほうが良い。

あるいは、投資を深く研究したいなら、すべての細部を理解しなければなりません。学習経験や才能があるかどうかも見極めて。

2. 何度も言っていますが、Cryptoの大きな価値の一つは、投資の祛魅です。あらゆる面で、内外を問わず。ほかの業界ではこれほど深く理解したり、実操したりできることはありません。

3. 私は業界のトップの人たちの振り返りを読むのが大好きです。これもCryptoの大きな価値です。 素人には理解できないのは、こうした自慢話の何が面白いのかということ。 私が理解できないのは、これらの情報が無料で見られることです。善意の人たちですね。（この文章も含めて）