この数日、また誰かがステーブルコイン供給の曲線をETFの純流入と照らし合わせて、「資金が入ってきている」と結論付けているのを見た。要するに、相関関係は因果関係を意味しないということだ…ステーブルコインが増えるのは備えのためかもしれないし、単に他のチェーンや他の場所から移してきただけかもしれないし、市場の流動性調整や取引のためかもしれない。必ずしも新しい資金がオフラインから流入しているわけではない。

以前、こういう失敗をしたことがある：理解できないまま無理に乗ったことだ。ある時、いくつかの指標が「好材料」を示しているのを見て、興奮して追加で買ったら、後でわかったのは短期的なアービトラージやヘッジの調整だった。自分でその場で学費を払った形だ。今はもっと冷静になった。理解できないことはまず動かず、せいぜい少額のポジションで様子を見るだけだ。

ついでに言うと、最近のテストネットのインセンティブやポイントの期待感で人々の気持ちが高まっている。「メインネットでトークンが発行されるかもしれない」という推測が毎日のように流れている…私も気持ちが動きそうになるが、これらはむしろ感情指標のようなもので、資金源ではないと考えている。とにかく、私はまず多くを見て、少しだけ動く。自分が曲線に引きずられないように気をつけている。