今日の市場で何が起こったのか、やっと把握したところです。暗号資産はビットコインがしばらくぶりに$76K を下回って下落し、それに続いて他の銘柄も軒並み下落しました。ビットコインはほぼ2％下落、イーサリアムは6％超の下落で、多くのアルトコインも打撃を受けています。面白いのは、価格の動きそのものだけでなく、なぜ暗号資産市場が最初に下落したのかという理由です。

データを見ると、これは単なるランダムな急騰ではありません。実際のストーリーは清算にあります。過去24時間だけで、ビットコインのロングポジションが2億3700万ドル以上も消し飛び、振り返ると、過去1週間だけで約21億6000万ドルのBTC清算が見られます。これは本格的なレバレッジ縮小が起きている証拠です。ポジションが清算されると、それは強制売り注文に変わり、価格を押し下げ、さらに多くの清算を引き起こします。この連鎖反応が、こうした動きを加速させるのです。

より大きな視点で見ると、暗号資産市場の下落の理由はビットコインの仕組みだけにとどまりません。リスクオフのムードが市場全体に広がり、大口保有者の未実現損失に対する不安や、金融政策の引き締めがセンチメントに影響を与えていることも関係しています。永久先物のオープンインタレストは1日で約4.4％減少し、約260億ドルのエクスポージャーが消えました。過去1か月でデリバティブのオープンインタレストは約34％減少しており、これはレバレッジの縮小が数週間にわたって進行していたことを示しています。

では、今なぜ暗号資産市場が下落しているのかというと、それは過剰なレバレッジがついにシステムから排除されつつあるからです。ビットコインの動きがこの連鎖を引き起こしましたが、実際の圧力はトレーダーがリスクを削減していることにあります。注目すべきは、ビットコインが75,000ドルを維持できるかどうかです。維持できれば安定化の兆しが見えるかもしれませんが、そうでなければ次のサポートレベルは70,000ドルに向かう可能性が高いです。いずれにしても、清算が落ち着き、センチメントが改善されるまでは、ボラティリティは高止まりし続けるでしょう。