この数日また多くの収益アグリゲーターの「年利が魅力的」と言われているのを見かけたので、無意識にまず契約と資金が誰に借りられているのかを確認した。要するに、あなたが得ているのは「空から降ってくるAPY」ではなく、多くの場合リスクをより隠蔽してパッケージ化しているだけだ：権限をアップグレードできるか、戦略があなたを不透明なマーケットメイキング/貸付プールに放り込むか、清算/破綻の責任は誰が取るのか、相手方に問題が起きたら公告を見るしかない。

最近のテストネットのインセンティブやポイントの期待値も同じで、みんな「メインネットがトークンを発行するかどうか」に賭けているが、戦略が変わったりルールが変わったりすると、APYは「心理的な変動率」に置き換わる。まあ、はっきり言えば：収益が高いのは悪ではないが、数字だけに注目せず、少なくとも契約の権限、資金の行き先、退出のルートの3つを把握しておかないと、まるで永続的な収益を手に入れるために手数料を給与代わりにしているようなもので、最終的には清算ラインに教育されるだけだ。