面白いことを計算してみました。もし2016年に金に1,000ドル投資していたら、今日では約2,360ドルになっているでしょう。これは10年間で136％の利益です。でも、株式市場と比較すると、そこが面白いところです。

S&P 500は同じ期間で174％のリターンを叩き出しました。つまり、株を選んでいれば、はるかに多くの利益を得られたわけです。でも、金について人々が見逃しがちな点はそこではありません。金は株式市場のように動きません。すべてが下落しているときでも、金は持ちこたえたり、むしろ上昇したりする傾向があります。だから、多くの投資家は金に一定のエクスポージャーを持ち続けているのです。

しかし、金は歴史的に見て変動が激しいです。70年代には年間40％のリターンで暴れまわっていましたが、その勢いは80年代に失われました。金の特徴は、不動産や株の配当のようにキャッシュフローを生み出さないことです。ただそこにあるだけです。でも、地政学的な混乱やインフレが急上昇すると、人々は突然金を欲しがります。2020年には24％上昇し、2023年には13％の上昇を見せました。

では、金は良い投資なのか？それは何を求めるかによります。最大のリターンを追求するなら、歴史的に株式市場が勝ちます。でも、株式市場と異なる動きをする資産をポートフォリオのバランスとして持ちたいなら、金はそのヘッジとなります。金は一攫千金を狙うものではなく、事態が悪化したときに全てを失わないための保険です。