頭の中でぐるぐると考えていたことを思いついた：ビットコインの2035年の価格予測は基本的にこれに集約される — ほとんど価値がなくなるか、50万ドル以上になるかのどちらかだ。中間の安心できる範囲は本当にない。

それは極端に聞こえるかもしれないが、ちょっと聞いてほしい。ビットコインの特徴はネットワーク効果に基づいていることだ。信頼される価値の保存手段になるか、全てが崩壊するかのどちらかだ。安定した「居場所」があって、そこにただ居続けることはない。

強気のシナリオは実はかなりシンプルだ。ビットコインの最大主義者たちは、BTCが金の現在の市場価値の半分でも獲得すれば、その$100K 価格に到達すると指摘している。金の総価値は約19兆ドルだ。1コインあたりの価格が$500K で、発行済みのビットコインが2100万枚の場合、約10.5兆ドルに達し、これは金の半分に相当する。これはビットコインが全ての通貨システムを置き換えるわけではなく、価値保存の市場の一部を奪うだけだ。

希少性の議論も堅実だ。ビットコインは2100万枚しか存在し得ない。2035年までに、すでに99%以上が採掘済みだ。つまり、実質的に固定された供給量に対して、世界的な需要は引き続き増加し続ける可能性がある。そう考えると、かなりの価格上昇予測も全くあり得ない話ではない。

しかし、現実的なリスクもある。ビットコインがゼロに崩壊する可能性も十分にあるし、その理由も正当だ。量子コンピュータが予想より早く成熟し、ビットコインの暗号を破る可能性もある。より良い代替手段が出現して、主導権を奪うこともあり得る。中央銀行デジタル通貨（CBDC）が市場を分断する可能性もある。悪いコードのアップデートがシステム全体を破壊することも理論上あり得る。そして、政府も忘れてはいけない — 反暗号通貨の規制を協調して強化し、採用を大きく制限する可能性もある。

なぜ私が「全てかゼロか」の価格予測に固執するのかというと、貨幣ネットワークにおける信頼の仕組みが関係している。ビットコインは正当な金融インフラになるか、歴史の一ページに埋もれるかのどちらかだ。ネットワーク効果は採用と価値の強力なフライホイールを生み出すか、完全に崩壊するかのどちらかだ。中間の穏やかな状態は存在しない。

自分もビットコインを持っているが、命を賭けて投資しているわけではない。これが重要なポイントだ。ビットコインは分散投資の一部として理にかなっている — もしその前提を信じるなら、持ち分の5〜10%程度にとどめておくのが良いだろう。でも、それを主要な投資対象として扱うのは、全く別のリスクレベルだ。

本当の価格予測の問いは、ビットコインが$500K や20万ドルに到達するかどうかではなく、ビットコインがその使命を成功させるのか、完全に失敗するのかだ。月に行くか、墓に埋まるか。次の10年で直面する二者択一だ。最善を願いつつも、最悪に備えることが肝心だ。