この2日間また「オンチェーンの大口送金＝賢い資金の市場参入」という解釈が流れているが、要するに多くは偶然をストーリーとして見ているだけだ。オンチェーン上で一見神秘的に見える取引も、実際には次のように分解できる：アドレスAが取引所のホットウォレットから資金を引き出す→中継（集約やチェーンブリッジの可能性もある）を経て→いくつかの新しいアドレスに分散し、最後に別の取引所のコールドウォレットに戻る。この一連の流れは、「市場を操る」ための必然性とはほとんど関係がない。

私はちょうど例を一つ見てみた：0x7c…9aがまず0x1f…e3に送金し、十数分後に3つに分割、そのうち一つはタグ付きのCEX（中央集権取引所）充填アドレスに入った。これを信号と呼ぶかと聞かれたら、私はむしろ「運用の流れ」であって「感情指標」ではないと考えたい。とにかく市場が熱くなるほど、こうした普通の資金移動やウォレットの切り替え、リスク管理の移行をストーリーにしてしまうのは簡単だ。だからまずは自分の熱を冷まそうと思う。