今、借貸ポジションを見ていると、基本的に「天気予報」のように見ています：清算ラインまであと三歩しかないとき、最も危険なのはその一瞬の価格変動ではなく、むしろ「最適化」したくなる衝動です——ポジションを増やしたり、動かしたり、ついでにもう一つ開いたり、自分が積極的に管理していると感じているだけで、実際には操作で不安を和らげているだけです。

本当に赤線に近づいたときは、私は通常三つのことをします：まず手を止めて、新しい変数を追加しないこと；次にレバレッジを少し下げる（たとえ一、二の変動に耐えられる程度に下げるだけでも良い）；最後にいつでも補充できる弾薬を準備しておき、流動性を探し回らないこと。要するに、生き残ることの方が「ポジションが賢く見える」ことよりも重要です。

最近は金利引き下げ予想や、ドル指数とリスク資産が一緒に上下する奇妙な同期について話題になっていますが…こういうときは「マクロが保証してくれる」とはあまり信じていません。チェーン上の清算は硬いルールであり、感情が乱れると連鎖的にトリガーされやすいです。とにかく、私は安全マージンを多めに持ち、ストーリー性を少なくしたいと思っています。とりあえず、これで。