treasury市場を注意深く見てきましたが、正直なところ、金利予想の変化は私のポジショニングの考え方を完全に変えました。10年物の利回りが14ヶ月ぶりの高値に達したことは、多くの人を驚かせました。特に、今年は複数回のFRBの利下げを予想していた後だったので。

しかし、面白いのは、ほとんどの個人投資家が上昇金利環境にパニックになっている一方で、実は知るべき堅実な戦略が存在することです。私は、金利が高止まりしているときに実際に利益を上げるETF戦略を掘り下げており、その機会は人々が思っているよりも多様です。

まず、シニアローンに注目しています。これらの変動金利商品は、まさにこのシナリオに適しています。LIBORを定期的に上回るようにリセットされるため、固定金利の資産のように金利上昇に圧倒されることはありません。SEIXやBKLNは明らかな選択肢で、どちらも年率8%以上の利回りを提供しています。デフォルトリスクも低く、これらは他の債務よりも優先されるため、金利上昇局面のETF環境では重要です。

次に、変動金利債券も今は過小評価されていると思います。従来の債券は金利上昇時に痛手を被りますが、これらはクーポンを定期的に調整します。FLOTやTFLOは堅実なパフォーマンスを示しており、FRBが金利を長期間高止まりさせてもポートフォリオを破綻させることはありません。利回りも5-6%の範囲で妥当です。

また、短期の運用も検討しています。JPST、PGHY、FLDRは派手さはありませんが、FRBが利下げに急がない世界では安定した収入源となります。ボラティリティが高いときに、退屈でも信頼できる戦略には価値があります。

ここで面白くなるのは、ニッチなヘッジETFです。PFIX、RATE、RISRは、金利上昇局面からの保護を目的に設計されています。これらはあまり知られていませんが、金利上昇時のETF戦略を本気で考えるなら、注目すべきです。

もう一つ考えているのは、高金利環境で打撃を受けやすいセクターに対する逆張りです。不動産や公益事業は苦戦しやすいため、SRS、REK、SDPは戦術的なショート候補です。より積極的に行きたい場合は、TBT、TMV、PSTを使った国債のショートが究極の金利ヘッジとなります。

私の見解では、これはパニックではなく、戦術的な対応です。金利上昇のメカニズムを理解すれば、戦略はかなり明確です。変動金利債券で守りを固めるか、国債のショートで攻めるかはリスク許容度次第ですが、今の固定収入市場の動きを注視している人には、確実にチャンスが存在します。