だからMetaは2月にかなり面白いものを発表したんだけど、正直多くの人の目に留まらなかった。彼らはNvidiaとAMDの両方と巨大な契約を結び、データセンター用のチップを供給させることを発表した。契約ごとに数百億ドル規模だ。でも、僕が特に注目したのは—これは単にハードウェアに金を投じるだけじゃないってことだ。

Metaは今年、主にAIの構築に向けて、1150億ドルから1350億ドルの資本支出を行っている。これは去年から87%増だ。会社の規模（月間アクティブユーザー数35億以上）が大きいため、効率化の効果は積み重なる。だから彼らはただチップを無作為に買っているわけじゃなく、戦略的に作業負荷を分散させている。

Nvidiaはフルスタックの契約を獲得：GPU、CPU、イーサネットスイッチ。彼らはMetaの次世代AIモデルをNvidiaのハードウェアに特化して共同設計している。これはトレーニングに焦点を当てたインフラだ。クリーンなストーリーだ。

一方、AMDのアプローチは異なる。彼らはMI450 GPUと第6世代EPYC CPUをHeliosアーキテクチャ上で推論処理に使っている。ザッカーバーグは実際、「効率的な推論計算のためにAMDを選んだ」と言った。AMDはここで本当に進歩している—彼らのMI450は、より高度なアーキテクチャと高帯域幅メモリのおかげで、NvidiaのRubinプラットフォームよりもコストパフォーマンスが良いとされている。

ただし、驚きのポイントは：AMDは契約をより魅力的にする必要があった。MetaはAMDの株式ワラントをほぼ10%の株式に対して1セントで獲得している。これはOpenAIが交渉したのと似ている。AMDの株主にとっては希薄化だが、もしこのパートナーシップが成功すれば、長期的には価値が出る可能性がある。

さて、面白いのはここからだ。誰もがどのチップ会社が勝つかに注目しているけど、僕はMetaが実は一番の勝者かもしれないと思っている。彼らは計算リソースに制約されてきた—彼らのCFOは「計算リソースの需要は供給よりも速く増えている」と正直に言った。これらの巨大な契約は、その問題を解決する。

Metaはすでに、より多くの計算能力がビジネスにどれだけ貢献するかを示している。彼らは生成型広告推奨モデルの処理能力を倍増させた。結果は？FacebookやInstagramでの広告クリックとコンバージョンが増加した。さらに、異なるコンテンツフォーマット間でAIモデルを統合し、ユーザーの興味をより深く理解できるようになった。

長期的な戦略はさらに大きい。生成型AIは彼らの広告ビジネスを根本から変える可能性がある—広告クリエイティブの作成とテスト、スモールビジネスが広告を出しやすくする障壁の低減、WhatsAppやMessengerを通じた商取引の促進だ。すでにメキシコやフィリピンでビジネスAIのテストを行っており、週に100万以上の会話を達成している。

驚くべきは、このニュースでMetaの株価はほとんど動かなかったことだ。株を買うなら、予想利益の22倍未満で手に入る。いっぽう、同社のコア事業はここ数年で最も強くなっており、巨大なAIインフラ構築の中心に自らを位置付けている。

チップメーカーは収益と長期的なパートナーシップを得る。Metaは必要な計算能力と、トレーニングと推論の両方に最適化できる能力を手に入れる。でも、MetaこそがこのAI投資を実際の利益成長に変えるためのレバレッジと最も明確な道筋を持っている。