SaaS分野で注目に値することに気づいたばかりです。

ほとんどのクラウドソフトウェア株が今年はひどく打撃を受けている一方で、
Snowflakeは堅実な四半期決算を示し続けており、
同業他社のように圧力に押しつぶされているようには見えません。

彼らの最新のQ4レポートは実際にかなり印象的でした。
売上高は前年比30％増の12.8億ドルに跳ね上がり、
通年でさらに27％の成長を見込んでいます。
これは今の市場ではなかなか見られない勢いです。
ただ私の目を引いたのは、既存顧客の利用が拡大し続けている点です。
純売上高維持率が125％ということは、
顧客を維持しているだけでなく、より多くの支出を促していることを意味します。

顧客指標も示しています。
新規顧客を740社追加し、前年比40％増です。
より重要なのは、高価値セグメントの成長速度が速いことです。
現在、年間100万ドル以上を支出する顧客は733社で、27％増。
また、1,000万ドル超の層には56社がいて、56％増です。
さらに、四半期中に4億ドル超の契約も成立させました。
AI主導の世界におけるデータウェアハウスプラットフォームとして、
これは重要な推進力です。

ただし、面白い部分もあります。
株価は今年これまで20％以上下落していますが、
評価額は多くの他のSaaS銘柄のように完全に破壊されていません。
将来の売上高の約10倍で取引されており、
成長率は27-30％と考えると、実際に妥当な範囲です。
安くはないですが、提供している価値を考えれば非常識ではありません。

では、買い増しの時期でしょうか？
それが百万円の疑問です。
Snowflakeは確かに多くのセクターよりも良い位置にありますし、
クリーンなデータアクセスに関するAIのストーリーも現実味があります。
しかし、評価額が他よりも堅持している以上、
ここで大きな割安感は得られないかもしれません。
中期的な上昇余地は、もし彼らが上方修正を続けられるなら、
あまり大きくはないかもしれません。
ただ、何か調整局面があれば注視すべきです。