ちょっと面白いオプション設定を見つけたので、興味があれば解説します。9月中旬に満期を迎えるHIIのオプションを見ていて、その遠い満期による時間価値のおかげで良いプレミアムがついています。最初に目を引いたのはプット側です。400ストライクのプットが約49ドルで取引されており、これを売ると現在の407ドルのレベルではなく、400ドルでHIIの株を買うことになります。そのプレミアムを回収した後の実質的なコストベースは351ドルに下がります。すでにHII株を買おうと考えていたなら悪くない選択です。その計算も面白いです—そのストライクは現在価格より約2%下で、満期時に価値がゼロになる可能性が高く、その場合は資本投入に対して12%のリターンを得られることになります。コール側では、HIIの420ストライクコールが51.30ドルでビッドされています。もし現在のレベルで株を買って、そのコールをカバードコールとして売れば、満期時にコールが行使された場合、約15.7%の総リターンを確保できます。これはHIIが満期時にコールされることを前提としています。もちろん、株価が急騰すれば逃すことになりますので、チャートやファンダメンタルズを確認したほうが良いでしょう。420ストライクは現在価格より約3%上です。このオプションが価値ゼロで満期を迎える確率は約46%で、その場合は株とプレミアムの両方を保持できます。インプライド・ボラティリティは両側とも約43-44%で推移しており、実際のトレーリング・ボラティリティは39%です。したがって、見方次第では何らかのアドバンテージがあるかもしれません。革命的な戦略ではありませんが、HIIのポジションで何らかの利回りを狙うにはリスクとリターンのバランスが良いでしょう。