投資の分野で多くの人が恐らく見落としている面白いことに気づいたばかりです。皆がまだNvidiaやPalantirのAIチップ株に夢中になっている一方で、ブラックロックは静かに投資家を全く異なる角度に向けさせています：それはこれらのデータセンターを支えるエネルギー企業です。正直、考えてみると理にかなっています。

デロイトは、2024年から2035年までに米国のAIデータセンターの電力消費が30倍に増えると予測しています。それは巨大です。今の段階で本当の金はチップ自体にはなく、誰が電力を供給しているかにかかっています。このトレンドにおいて特に注目すべき3つの企業があります。

Bloom Energyはかなり賢いことをしています。皆が小型モジュール式原子炉の建設と展開を何年も待つ一方で、Bloomは水素燃料電池を即時の解決策として提供しています。彼らの現場電力生産は、コストが下がりデータセンターからの需要が爆発的に増加するにつれて、実際に実現可能になりつつあります。前四半期の売上高は7億7800万ドルで、前年比36％増です。市場はその成長が加速すると見込んでいます。驚くべきことに、Bloomは実際に利益を出しています—この分野では稀です。はい、評価額は100倍超の利益に対して割高ですが、もし来年アナリストの予想通りに純利益が倍増すれば、調整局面は良いエントリーポイントになり得ます。

次に、Constellation Energyです。ペンシルバニア州でThree Mile Islandの再稼働について聞いたことがあるでしょう？それはConstellationの動きであり、単なるノスタルジーではありません。彼らはその原子炉を再稼働させて、近くのマイクロソフトのAIデータセンターに電力を供給しています。これが大きな背景です—かつてはリスクが高く環境的に問題視された原子力発電が、突然また流行しています。DOEは、アメリカの原子力出力を2050年までに4倍に増やすと予測しています。Constellationはすでに国内最大の原子力ユーティリティであり、発電の3分の2以上を核分裂から供給しています。彼らの核出力だけでも、他のすべてのユーティリティの合計を上回っています。アナリストは大きな上昇余地を見込んでおり、平均価格目標は現状より25％高い水準に設定されています（1年の見通し）。

GE Vernovaはこのパズルの第三のピースです。ゼネラル・エレクトリックの電力生産部門からスピンアウトした企業で、タービン、水力発電設備、原子炉、風力システム、グリッド最適化ソリューションを販売しています。受注残高は驚異的で、すでに1500億ドルの注文が確定しています。これは約4年分の売上に相当します。2025年の受注は34％増加しましたが、売上はわずか9％の成長にとどまっています。これは需要側が供給能力を上回る速度で加速していることを示しています。彼らは生産拡大のために6億ドルを投資しており、これはまさに望ましい動きです。

共通のテーマは何か？AIインフラがリアルタイムでエネルギーセクターを再構築していることです。Three Mile Islandの再稼働は、この巨大なインフラシフトの一例にすぎません。燃料電池、原子力、グリッドの近代化など、エネルギー移行を支える企業こそが、今まさに成長の機会を握っている場所なのです。