最近Hims & Hersを見ていると、皆が注目しているNovo Nordiskのドラマ以上に面白い動きが進んでいることに気づきました。

というわけで、これは根本的に薬の販売方法を変えつつある会社です。従来の薬局経由ではなく、デジタルを中心としたダイレクト・トゥ・コンシューマー（DTC）モデルで直接消費者に届けています。そして、それが実際に成功しています。彼らの加入者数は2020年末の約30万人から2025年末までに250万人に増えました。これは注目を集める成長軌道です。

このモデルの魅力はサブスクリプションの仕組みにあります。これらは一度きりの購入者ではなく、定期的に注文を続ける顧客です。ほとんどの加入者は複数の製品を購入しており、これが年金のような収益源を生み出しています。2025年だけでも28万人以上の新規加入者を獲得しました。これはより大きな何かの土台です。

もちろん逆風もあります。GLP-1のコピー薬をめぐるNovo Nordiskの訴訟は現実的で、おそらく彼らの視点からは妥当です。Himsは供給不足の恩恵を受け、そのギャップを埋めました。今や供給が正常化すると、Novoは強く反発しています。でも正直なところ、それは短期的な摩擦点に過ぎないでしょう。

より大きな視野で見れば、破壊の可能性があります。彼らは黒字で、ブランドは消費者市場での認知度を高めており、DTCモデルはユーザーに響いています。製品ラインを拡大し、既存の加入者がさらに多く注文し続けることで、収益は加速する可能性があります。

株価は1株約15ドルで、$5k 投資はおよそ333株を得られます。株価収益率（P/E）は約29倍と高めですが、これはこの成長ストーリーを反映しています。価値投資家向きではありませんが、成長投資家にとっては注目に値します。もちろん、参入前に自分で調査してください—この会社は既存の業界を破壊しつつあるため、競争や反発も予想されます。でも、Hersや加入者基盤を使ったダイレクト販売の勢いは、注目に値する動きです。