ブロードコムは、AI投資家が真剣に注目すべき数字を発表しました。半導体メーカーは第1四半期の結果を報告し、期待を単に満たすだけでなく、完全に打ち破り、CEOのホック・タンはこの勢いの源について明確に示しました。

何が起こったのかを詳しく説明します。ブロードコムは記録的な売上高193億ドルを記録し、前年比29％増加、前四半期の28％成長から加速しています。これはウォール街が好む一貫性のある数字です。調整後の1株当たり利益は2.05ドルに達し、28％増加、またアナリストのコンセンサス予想の2.02ドルも上回りました。

しかし、ここで本当に興味深いのはAI収益の話です。AI関連の収益は前年比106％増の84億ドルに急増しました。これは12四半期連続のAI中心の成長を示しており、このトレンドの持続力を物語っています。ホック・タンも遠慮なく言葉を選ばず、「AI半導体ソリューションの継続的な強さ」と、「カスタムAIアクセラレータやAIネットワーキングの堅調な需要」に具体的に言及しました。

キャッシュフローの数字も同様に印象的でした。営業キャッシュフローは82.6億ドルに達し、フリーキャッシュフローは80億ドルを生み出しました。これは売上の41％に相当します。このようなキャッシュ生成を見ると、需要は本物で持続可能であることがわかります。

私の注目を最も引いたのは、今後の見通しです。タンは第2四半期の売上高を220億ドルと予測しており、これは昨年比47％の成長を示します。アナリストの予想は204億ドルだったため、これはコンセンサスを大きく上回っています。さらに積極的に、AI半導体の売上高を第2四半期に107億ドルに達すると見込んでおり、140％の急増です。

さらに先を見据えると、タンは2027年の見通しが「劇的に」改善されたと述べており、AIチップの売上高は1000億ドルに達すると予測しています。これは単なる数字の遊びではありません。

株主の面では、取締役会は2026年末までに100億ドルの株式買い戻しプログラムを承認し、四半期配当は0.65ドルのまま維持しています。株価は過去1年間で69％上昇していますが、配当性向が50％未満であるため、今後の増配余地もあります。

興味深いのは、これほどの成長加速にもかかわらず、ブロードコムは先行利益の30倍、来年度の予想利益の22倍で取引されていることです。AIブームとこれらの成長率を考えると、その評価は非常に妥当な範囲に見えます。真の疑問は、この勢いが持続するのか、それとも現在のサイクルのピークに達しているのかということです。ホック・タンが需要の継続的な加速について語る限り、その成長の余地は一部の予想よりも長い可能性があるようです。