カニオン・キャピタルが第4四半期にコンパスに2100万ドルを投資したのを見たばかりです - これは200万株に相当し、彼らのポートフォリオの約2.78％になります。最近の同社の動きから考えると、タイミングは面白いですね。コンパスはほぼ何もなかった状態からこの規模のポジションに成長し、なぜ今なのか気になります。彼らの数字は正直かなり堅調です。通年の売上高は69億6000万ドルに達し、Q4だけで17億ドル、前年比23％増です。これは百万単位の動きから十億ドル規模の四半期成長へと拡大しています。営業キャッシュフローは年間2億1670万ドル、調整後EBITDAは2億9340万ドルに達しました。エージェントはQ4でほぼ6万件の取引を成立させ、これは市場全体の成長率0.7％に対して約20％増です。つまり、市場シェアを獲得しつつコストも抑えているということです。株価は過去1年で16％上昇し、1株あたり10.03ドルです。面白いのは、カニオンの他の大きな保有銘柄はほとんどが苦境にある不動産関連の投資であるのに対し、このコンパスの動きは違うと感じられる点です。彼らは従来の不動産ストレスではなく、資産軽量のブローカー技術へのエクスポージャーを得ています。もしコンパスがその取引成長の勢いを維持し、Anywhereの統合を進めながらプラスのキャッシュフローを保てるなら、投資家にとっては早期のチャンスかもしれません。ですが、カニオンが取っているのはそういう賭けのようです。長期的にテクノロジーを活用したブローカーのモデルが勝つかどうかについて、どう思いますか？