Nvidiaの最新動向を追ってきましたが、ジェンセン・黄はAI投資の行き先についてかなり大胆な見解を示しました。今年後半に展開予定のVera Rubinプラットフォームは本当に素晴らしいもので、ブラックウェルと比較してトレーニングに必要なGPUが75％削減され、推論コストも90％削減されるとのことです。これは単なる段階的な改善ではなく、大きな飛躍です。

私の注意を引いたのは、黄の機会の規模についてのコメントです。彼は基本的に、従来のコンピューティングインフラは年間約4,000億ドルで運用されてきたが、AIのワークロードにはその約千倍の容量が必要になると述べました。それは…かなりの規模です。2024年には、AIデータセンターの支出が2030年までに年間4兆ドルに達する可能性があると見積もっていました。当時は荒唐無稽に思えましたが、これらのモデルを動かすために実際に必要なものを考えると、もはや非現実的には思えません。

数字を見ると、Nvidiaは2026会計年度に2159億ドルの収益を上げ、前年比65％増となっています。データセンター事業は特に1937億ドルで、68％の成長を記録しています。彼らは2027年度第1四半期に780億ドルを見込んでおり、これは昨年より77％増です。同社は今まさにお金を印刷している状態ですが、株価は36.1のPERで取引されており、これは過去10年平均の61.6を41％下回っています。

将来を見据えると、ウォール街のコンセンサスは、Nvidiaが2027年度に1株あたり8.23ドルの利益を上げると予想しており、これにより予想PERはわずか21.5となります。S&P 500は過去の実績に基づくPERが24.7です。したがって、利益予測が維持され、株価が動かなければ、Nvidiaは実際により広範な市場よりも割安になる可能性があります。黄は明らかにそれが起こらないと賭けているわけですが、彼が描いているインフラの構築サイクルを考えると、それに反論するのは難しいでしょう。