ちょうどSolas CapitalがQ4にKyndrylに投資したのを見た - 約1080万ドルで407,000株を取得した。これは彼らのポートフォリオのかなりの部分で、その時点での運用資産の約6％にあたる。表面上は理にかなっているよね？それは古いIBMのインフラ事業がスピンオフされたもので、その株価は2025年初頭に記録的な高値をつけていたが、その後崩れ始めた。

しかし、ここからが厳しいところだ。提出書類は2月に出されたが、その時点でKyndrylはすでに年初から約50％下落していた。その後、会計問題を発表し、CFOが辞任し、突然データ主権の問題やIBMとのパートナーシップの摩擦について語り始めた。典型的な「買い増しして下落を見守る」ケースだ。

Kyndrylは過去1年で67％下落し、市場を大きく下回っている。となると、Solas Capitalは持ち続けたのか、損切りしたのか、それともさらに資金を投入したのか？次の13-F提出書類はきっと興味深いものになるだろう。これこそまさに、人々が常に分散投資を勧める理由だと思う。