ちょうどBraidwellがQ4に彼らのXenonの保有株をかなり縮小したことに気づいた - 約180万株を売却し、約7500万ドルになった。ポジションは重要なものから、正直言って彼らのファンドのわずか2.6％にまで減少した。

タイミングが面白いのは、Xenonのアゼトゥカルナーのフェーズ3データが3月に発表される予定だった（今はそれを過ぎている）ため、彼らが潜在的な下落に先回りしているのか、単にリスクのリバランスをしているのかという点だ。株価はかなり横ばいで、過去1年でわずか6％上昇しているだけで、バイオテックとしては弱い。

気になるのは、彼らが完全に撤退しているわけではなく、適切な規模に調整しているだけだということだ。Xenonは依然としててんかんや神経心理学の後期段階のプログラムを多く抱えているので、そこにはまだ選択肢が残っている。しかし、やはり大口の保有者がこのようにポジションを縮小し始めると、通常は特定の結果に賭けていないことを意味する。正直賢明な動きだと思う - バイオテックは二者択一であり、多様化が重要だから。