これを数ヶ月間見てきましたが、実際にナarrativeがどのように変わったかはかなり驚きです。長年にわたり市場全体の上昇を牽引してきたマグニフィセントセブン銘柄がついに勢いを失い、他のすべてが目覚めつつあります。

では、何が起きているのか。これらの7つの巨大キャップテクノロジー銘柄は、今年に入って約4.9％下落しており、10月にピークを迎えました。一方、S&P 500の残りの493銘柄は実際に2.9％上昇しています。これを考えると、これら7銘柄が長い間すべてを支配していたことを思えば、かなりの対照的です。

より広いS&P 500は全体で1.7％上昇していますが、テクノロジー全体は2.5％下落しています。これは、実際にどこで資金の回転が起きているのかを示しています。エネルギーは23.2％の上昇で圧倒的で、素材は17.7％、消費者必需品は15.5％、産業は14％です。住宅株さえも一時的な盛り上がりを見せています。

面白いのは、これは何らかのランダムな市場の動きではなかったということです。実際に「Impressive 493」という用語を考案したアナリストのエドワード・ヤルデニは、これを12月に予見していました。彼は基本的に、マグニフィセントセブンの集中度は持続不可能であり、AIの恩恵が広がるためには他の企業もこれらの技術を採用する必要があると述べていました。彼はその時点でテクノロジー株の買い推奨を終了しました。

その論理は実際に理にかなっています。何年もマグニフィセントセブンはAIの期待によって唯一のゲームだったのです。しかし今や投資家は、その利益を広げる必要があることに気づき始めています。インフラを構築し、AIの採用から恩恵を受けている企業は、これを築いた7銘柄とは異なります。

2026年に入って2ヶ月、回転は本物です。マグニフィセントセブンはブルマーケットを牽引した瞬間を持ちました。今度は市場の残りの部分が走る番です。その持続性は別の問題ですが、今のところ分散投資のトレードは実際に機能しています。