またJoby Aviationについて読んでいる自分に気づいたが、正直、昨日のニュースのように簡単に見過ごせる面白い点がある。

状況はこうだ：Jobyは電動エアタクシーに大きく賭けている。概念自体は新しいものではないが、重要なのは実行だ。彼らは何百回もの試験飛行を行い、シミュレーターを使ったパイロット訓練を進め、規制当局の承認に向けて努力している。紙の上では、これはまだ初期段階の航空宇宙企業としては堅実な進展だ。

しかし、ここからがややこしい。2025年の最初の9か月間で、同社は1株あたり0.01ドルの損失を出した。これは前年同期間の0.53ドルの損失のほぼ倍だ。そして、初期段階の企業は損失を出すものだが、ここでの軌道は懸念材料だ。株価はすでに52週の高値から約50％下落しており、投資家が不安になっていることを示している。

根本的な問題は、エアタクシーのアイデア自体ではない。自律型eVTOL航空機が実際に機能し、規制の承認を得れば、交通渋滞を回避できることは本当に画期的なことだ。その部分は決して昨日のニュースのようには感じられない。本当の問題は、そこから収益性に向かう道のりが高コストで不確実に見えることだ。

それから希薄化の問題もある。Jobyは最近、6億ドルの転換社債と5200万株以上の新株を発表した。理解している - スタートアップは拡大のために資金が必要だ。だからこそ株式公開したのだ。しかし、新株発行は既存株主の持ち分を希薄化させる。成長段階の企業にとって必要な悪だが、それでも痛い。

私の見解は？ウォール街は基本的に「お金を見せてくれ」と言っている。株式市場は、実際の規制勝利や進展のマイルストーンを見て、再び盛り上がることを望んでいる。大多数の個人投資家にとっては、これは「下げ買い」の瞬間ではないだろう。もしJobyのビジョンが実現すれば、その上昇は数週間ではなく、何年もかかるだろう。賢明な動きは、主要な開発目標を達成できるかどうかを見極めてから参入することだ。

eVTOL分野には本当の可能性があるが、Jobyは昨日のハイプだけでなく、明日の損失も証明しなければならない。