ちょうどHHHの第4四半期の収益を確認したところ、正直なところ数字がかなりバラバラです。収益は6億2445万ドルで、実際には予想をほぼ2％上回っていますが、問題はそこです - これは前年比36.5％減少しており、決してワクワクする数字ではありません。本当の衝撃は、一株当たり利益が0.10ドルで、予想の0.31ドルに対して大きく外れたことです。これは大きなミスです。

通常、HHHが本当のストーリーを語るのはセグメントの内訳を掘り下げたときです。マスタープランドコミュニティの土地販売は絶好調で、1億1744万ドルに達し、予想の9089万ドルを大きく上回り、前年比73％増です。これが明るい部分です。しかし、戦略的開発セグメントは大きく落ち込み、52.5％減の3億7134万ドルになりました。コンドミニアムの販売はガイダンスをやや下回る3億6948万ドルでした。ただし、運用資産とマスタープランドコミュニティのセグメントはともに予想を上回っており、全体としては混在したシグナルです。

私の目を引いたのは、マスタープランドコミュニティのセグメントEBTが1億542万ドルで、予想の8254万ドルをかなり上回ったことです。つまり、売上高の成長が苦戦している一方で、収益性の面では経営陣が実際により良く実行していることを示しています。HHHの株価自体はほぼ横ばいで、過去1か月でわずか0.3％上昇しただけで、市場全体は0.8％下落しています。現在はZacksランク3（ホールド）で、これは混在した収益状況と一致しています。今のところは様子見の状況のようです。