ちょうど数年前の小売売上高の数字を見つけたところ、実際には予想より良かったです。商務省は1月に0.2％の減少を報告しましたが、これは悪く聞こえますが、経済学者たちがもっと悪いと予測していたことを考えると—彼らは0.4％の下落を予測していました—実際には下振れ幅が少なかったことになります。市場の観点からは、少し安堵感をもたらす結果です。

その弱さは主に自動車販売にあり、その月に0.9％落ち込みました。ただし、車両を除けば、小売はほぼ横ばいでした。興味深いのは、デパート、ガソリンスタンド、衣料品店は大きな打撃を受けましたが、非店舗型小売業者や雑多な小売業者は実際に伸びていたことです。おそらく当時からオンラインへのシフトが影響していたのでしょう。

オックスフォード・エコノミクスのアナリストの一人は、冬の天候がおそらく景気を押し下げたと指摘し、さらに地政学的緊張によるガソリン価格の高騰も影響したと述べました。しかし、彼は税金の還付金が増加していることにも触れ、追い風があったとも言っています。自動車とガソリンを除くコア小売は、翌月に0.3％上昇することに成功しました。

これは、見出しだけを見ると悪く見えるが、実際にはそうではなかったデータポイントの一つのように感じられます。市場は小売の弱さに対して明らかにあまり喜んでいませんでしたが、それは人々が恐れていたほどの大惨事ではありませんでした。