金は最近慎重なトーンで動いています。スポット価格は0.4％上昇して約51,161ドルとなり、先物は0.8％上昇しましたが、正直なところ、ここでの本当のストーリーはドルです。ドルは一時的な調整の後、再び上昇し、今週初めに見られた3か月高値に達しています。

市場のこのすべての慎重さを引き起こしているのは何でしょうか？主に地政学的緊張です。イランは、ペルシャ湾で米国の油槽船をミサイルで攻撃したと主張しており、これはホルムズ海峡周辺の潜在的な混乱について人々を不安にさせています。一方、米国はスリランカ沖でイランの戦艦を沈めました。国防長官のピート・ヘグセットは、第二次世界大戦以来初めての敵戦艦への攻撃だと述べました。この紛争はすでに6日目に入り、クルド勢力はイランへの動きに備えているようです。上院はまた、トランプ大統領の軍事権限を制限する決議案を否決しました。

経済面では、いくつか興味深い動きがあります。連邦判事は、先月最高裁判所が無効とした関税に対して企業が返金を受けられると判決を下しました。財務長官のスコット・ベッセントは、世界の輸入率が今後10％から15％に跳ね上がる可能性を示唆しています。彼は、5か月以内に正常に戻るとかなり自信を持っていますが、これは明らかに現在の慎重なポジショニングを生み出しています。

連邦準備制度理事会のスティーブン・ミラン総裁は、ブルームバーグで、これらの地政学的リスクやインフレ懸念にもかかわらず、利下げは続くべきだと述べました。今日は輸入価格データと失業保険申請件数が発表され、金曜日には失業率の数字が発表されます。地政学的リスク、関税の不確実性、経済データの消化といったすべてが積み重なる中で、慎重なセンチメントは正当化されているようです。