だからFigmaは2月に13％上昇し、実際に何かあるのか、それともノイズなのか気になった。彼らの数字を調べてみると、面白いことに気づいた - 彼らは四半期ごとに週次アクティブユーザーを70％増やしており、これは驚異的だ。収益は前四半期で$303M に達し、前年比40％増加している。彼らには現在、年間10,000ドル以上支払う14,000のエンタープライズ顧客がおり、インディーデザイナーだけを超えた本当の成長を示している。

問題は、Figmaが基本的にAdobeのデザインツールを時代遅れに見せていることだ。ブラウザベースで、リアルタイムのコラボレーションが可能で、異なるシステム間でもはるかに使いやすい。これはFigmaの古参に対する正当な競争優位性だ。しかし、ここで躊躇する理由は、IPOの高値から77％下落した後でも、評価額は依然として厳しいということだ。将来の売上の11倍、税引前利益の150倍で取引されている？どんな見方をしても高い。

同社は今年の収益を13億7000万ドルと見込んでいるが、営業利益は$100M 程度しか期待していない。そう、彼らは急速に成長しているが、これらの倍率では、巨大なマージン拡大か、勢いに乗って株価がただ上昇し続ける必要がある。私は注目しているが、2月の13％の上昇が根本的な数字を変えるとは思っていない。長期的な勝者になる可能性はあるが、エントリーポイントはまだ適切に感じられない。