だから、現金口座とは何か、実際にどう機能するのかについて混乱している人をよく見かける。混乱はたいてい名前から始まる—人々は現金口座は現金だけを保持していると思い込んでいるが、それは全くの誤りだ。株式、債券、ファンドなども現金と一緒に保有できる。真の違いは、それよりもはるかに根本的なものだ。

ここで重要なのは：証券口座を開設するとき、主に二つの選択肢がある。現金口座か信用取引口座（マージン口座）だ。大きな違いは何か？マージン口座は、証券を買うためにブローカーからお金を借りることができる。一方、現金口座はそれができない。それだけだ。それが核心的な違いだ。そして、借りた資金を使いたい場合は、マージン口座が必要になる。以上。

さて、もし現金口座を選ぶ場合、絶対に理解しておくべきルールがいくつかある。連邦準備制度理事会の規則T（Reg T）が主なものだ。これは基本的に、現金口座を使って証券を購入する方法を規定している。基本的なルールはシンプル：購入したものの全額を決済日までに支払う必要がある。ほとんどの証券では、それが注文を出してから二日後、つまりT+2だ。これが標準だ。

しかし、ここで人々が問題に直面するポイントがある。決済済みの資金を使わなければならないということだ。つまり、口座にある現金や、すでに全額支払った証券の売却益を使う必要がある。何かを買ってから、それを売って最初の購入代金を支払うことはできない—これをフリーライディングと呼び、Reg Tに違反する行為だ。最初に支払ってから売る必要がある。

もう一つ：現金口座ではブローカーから借りることはできない。もしそれをしたいなら、マージン口座に切り替える必要がある。そして、空売り？現金口座では基本的に許されていない。ただし、実際に証券を所有していて、それがすでに口座にある場合や、ブローカーが善意であなたが所有していると認めてすぐに預けると約束した場合は例外だ。

これらのルールが存在する理由は、取引を秩序立てて行うためだ。あなたのブローカーはReg Tを遵守しなければならず、違反すれば取引能力を制限されることもある。だから、自分の口座の種類やルールがわからない場合は、まずは証券会社に確認しよう。ほとんどのブローカーはこれらのルールをウェブサイトに明確に説明している。違反でフラグを立てられる前に、事前に知っておくのが賢明だ。