Broadcomのセットアップをかなり注視してきましたが、彼らのQ1収益に向けて興味深い勢いが生まれています。ここでのAI半導体の話は本当に魅力的です — カスタムアクセラレータ（XPUs）が今、驚異的な需要を見せています。前四半期にはAI収益で65億ドルを稼ぎ出し、前年比74％増です。今や経営陣はこれがほぼ倍の82億ドルに達すると見込んでいます。これはこの市場で注目を集める成長軌道です。

注目すべきは、より広範な半導体セグメントです。彼らはQ1で前年比50％増の123億ドルに達すると予想しています。ネットワーキングの側面も好調で、Tomahawk 6製品やJericho 4 Ethernetファブリックルーターの強い需要があります。これは単一製品の勢いだけではなく、複数の収益源が同時に加速している状況です。

ただし、ここには注目すべきマージンの話もあります。低マージンのXPUソリューションが粗利益率に影響を与え始めており、約100ベーシスポイントの連続的な低下を見込んでいます。これは典型的なトレードオフです：AIアクセラレータで大量のボリュームを獲得していますが、ユニットエコノミクスは一部のレガシー製品ほどクリーンではありません。調整後EBITDAマージンは約67％で、前四半期比80ベーシスポイント低下する見込みです。

ソフトウェア側では、VMwareのサブスクリプション移行がインフラストラクチャソフトウェアセグメントの堅調さを支えています。彼らは約68億ドルを見込んでおり、前年比2％増ですが、市場コンセンサスは実際にはもう少し高くて70億3900万ドルです。

株価は過去1年で約70％上昇しており、堅調ではありますが、半導体分野の他の銘柄と比べるとややパフォーマンスが劣ります。Western DigitalやSeagateはそれぞれ500％超や300％超のリターンを記録しています。Broadcomは現在ホールド評価ですが、Q1のAI勢いを実行できれば、再評価の可能性もあります。AI波の半導体インフラ側面に注目しているなら、引き続きウォッチリストに入れておく価値があります。