最近、Credo Technologyの動きを追っていると、これらの半導体企業がAIインフラにさらに注力しているのは面白い傾向だと感じる。CRDOはCoMira Solutionsの買収を完了し、正直なところ、この無機的拡大戦略は今やこの分野の誰もが採用しているプレイブックになりつつある。

私の目を引いたのは、その規模の大きさだ。Credoの第3四半期の数字は非常に驚くべきもので、売上高は前年同期比で200%以上増加し、4億7000万ドルに達した。これは単なる有機的成長だけを示しているわけではない。会社は明らかに、専門技術を買収する方がゼロから構築するよりも速いと考えている。CoMiraは高速接続のIPを提供しており、これによりCredoはUALinkからPCIeプロトコルまで、AI製品全体の対応が可能になる。そして、以前のHyperlumeの買収も、マイクロLED技術を持つもので、これはデータセンターの帯域幅制約を再定義し得る次世代の技術だ。

驚くべきは、この無機的戦略がもはやCredoだけのものではなくなっている点だ。Broadcomを見てみると、彼らは何年もこの戦略を続けている。2023年のVMware買収は今も効果を発揮しており、2026年度第1四半期の売上高は193億ドルで、29%増加している。さらに、ハイパースケーラーの顧客が次の段階のカスタムAI展開に進んでいる。一方、MarvellはXConn Technologiesを買収し、PCIeとCXLスイッチの拡大を図っており、2027年第4四半期までに5000万ドルの売上高を見込み、2028年度には1億ドルに達する見込みだ。

このパターンは明白だ：これらの企業は、無機的拡大が有機的な開発よりもはるかに早く最先端技術へのアクセスを加速させることを理解している。AIインフラの世界では、すべてが光速で動いているため、適切な資産を買収することは戦略的な必要性となり、単なる財務的な操作ではなくなっている。Credoは13億ドルの現金と51.3%の健全な純利益率を持ち、買収を追求しながらイノベーションにも投資できる強力な資金力を備えている。

評価面では、CRDOは10.41倍の予想P/Sレシオで取引されており、これはセクター平均の7.82を上回っている。これは、市場がこの買収主導の成長ストーリーに対して高い信頼を置いていることを示している。FY2026の利益予想も過去数ヶ月で大きく引き上げられている。現在、同社はZacks Rank #1を保持しており、競争環境を見ても、この無機的戦略はしばらく続きそうにない。AIインフラが拡大し続ける中、堅実な有機的実行と賢いターゲットを絞った取引を組み合わせられる企業が、今後のリーダーになるだろう。