トランプ氏はこの衝突が4〜5週間続く可能性があるが、それをはるかに超える可能性もあると述べ、市場は長期的な紛争リスクを真剣に評価し始めた。ECBのチーフエコノミスト、フィリップ・レーンはインタビューで明確に警告し、中東の継続的な紛争と地域の油ガス供給の中断はユーロ圏のインフレを大幅に加速させ、産出を急激に低下させる可能性があると述べた。さらに、イラン側がホルムズ海峡を封鎖したと主張しており、もしこの世界最重要の原油輸送ルートが実際に封鎖されれば、想像を絶する結果を招く。

市場の反応は非常に直接的だった。ユーロ全体のStoxx 600指数は3.48%下落し、英国のFTSE 100は2.75%、ドイツのDAXは3.44%、フランスのCAC 40は3.45%、スイスのSMIは3.1%下落した。その他のヨーロッパ市場も赤海に沈み、オーストリア、ベルギー、チェコ、デンマーク、フィンランド、ギリシャ、アイスランド、アイルランド、オランダ、ノルウェー、ポーランド、ポルトガル、スペイン、スウェーデン、トルコなどの市場も3%〜6%の下落を見せた。

銀行株は再び暴落し、航空会社も複数の航空会社が運航取消や経路変更を発表したことで打撃を受けた。英国市場では、インターテックは2025年度の収益予想を引き上げたものの、株価は18.1%急落した。DCC、エンデバー・マイニング、パーシモン、アントファガスタ、IAG、フレスニージョなどの銘柄も3%〜6%の下落を示した。工業エンジニアリング企業のスミスグループは、1億6400万ポンドでDRCヒートトランスファーを買収すると発表したことで大きく下落したが、スミス＆ネフューは逆に3.6%上昇した。

ドイツ市場では、バイエルスドルフが2026年までの見通しの弱さから19.8%暴落した。インフィニオン、バイエル、ダイムラー、シーメンスなどのブルーチップ株も一般的に3%〜7%下落した。フランス市場では、アルセロールミタルが7.7%下落し、ケリンググループは6.5%下落、他の大手企業も3%〜7%の範囲で下落した。

経済指標では、ユーロ圏の2月の年次インフレ率は1.9%に上昇し、1月の1.7%および市場予想の1.7%を上回った。これらの見積もりとデータは、地政学的リスクが経済に与える実質的な衝撃を裏付けている。フランスのインフレは0.4%から1.1%に加速し、スペインは2.4%から2.5%、イタリアは1.0%から1.6%に上昇した。英国の小売価格インフレは1月の1.5%から2月には1.1%に緩和し、食品価格は3.9%から3.5%に低下した。

総じて、市場は現在、地政学的リスクの価格付けを進めている段階であり、原油価格、インフレ期待、企業収益の見通しは再評価を余儀なくされている。このような環境下では、リスク資産の圧力は短期的に緩和される見込みは薄い。

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