今週TPBが打撃を受けたという情報をつかんだ - 決算後に33％下落。私はこれを追跡してきた理由は、彼らのニコチンポーチ事業が本当に印象的だからだが、どうやらウォール街は2026年のガイダンスについて聞いた内容を気に入らなかったようだ。

状況はこうだ：Turning PointはStoker'sの噛みタバコやZig-Zagの紙などの伝統的な商品を所有しているが、真の成長エンジンは彼らのModern Oralニコチンポーチだ。前四半期には、そのセグメントを前年比266％成長させて4130万ドルに達した。これは驚異的だ。ポイントは、噛みタバコとディップ製品を比較すると、ポーチは基本的に伝統的な市場を侵食しているということだ - 便利で目立たず、正直なところ若いユーザーに勝っているように見える。

問題は？このニコチンポーチ事業を拡大するために、彼らは今マーケティングと流通に資金を投入しており、それが短期的な利益を圧迫している。彼らは2026年にModern Oralの収益を1億8000万ドルから$190M にガイダンスしているが、これは巨大だが、Q1の収益は大幅に落ちると予想されている。それが投資家を動揺させた。

ただし、ポイントは - 株価はP/S比率3.7で取引されており、これはこの速さで成長している企業にとって実際には妥当な範囲だ。もしニコチンポーチの成長ストーリーが続くと信じるなら、この下落は注目に値するかもしれない。今週の下落にもかかわらず、過去1年で50％上昇している。