ちょうど気づいたのですが、火曜日にココア価格が絶対に下落しました - ニューヨーク先物は2年ぶりの安値をつけ、8%以上下落し、ロンドンも同様の損失を出しました。市場全体が一つのことに怯えています：今は需要がまったくありません。

数字がその物語を語っています。ヨーロッパの第4四半期のココア粉砕データは予想を大きく下回り、前年比8.3%の減少で、アナリストが予想していた2.9%の減少を大きく超えました。アジアの粉砕も失望させ、-4.8%、北米はわずか+0.3%の成長でほとんど動きませんでした。一方、西アフリカの収穫は堅調で、より大きな豆殻と健康的な作物が見られ、間もなく市場に出回るココアの供給量が増える見込みです。これは、需要がすでに軟化しているときにトレーダーが見たくない状況そのものです。

ただし、重要なのは：これらの供給の逆風にもかかわらず、ココア価格の弱さは引き続き下落し続けています。なぜなら、実際の圧力は需要側にあるからです。国際ココア機構は余剰予測を大幅に引き下げ、ラボバンクも2025/26年の見通しを修正しましたが、買い手が現れない限り、それらはあまり関係ありません。在庫レベルは少し変動しましたが、大きな動きはありませんでした。需要が回復するまでは、ココア価格の動きはおそらく圧力の下に留まり続けるでしょう。