皆さん、「強気市場」と「弱気市場」をまるでそれが何を意味するのか明らかであるかのように振り回しているのに気づいたことはありますか？正直なところ、これらの用語を使うほとんどの人は実際にそれらを説明できません。でも、投資に真剣に取り組むなら、市場がこれら二つの状態の間を移動するときに何が本当に起きているのか理解する必要があります。

簡単に説明しましょう。強気市場は、株価が一定期間上昇傾向にある状態です。SECは公式に、広範な市場指数が少なくとも二ヶ月間で20％以上上昇した場合と定義しています。でも実際には、多くの株が一緒に上昇し、経済に楽観的な気持ちが広がっているときです。資産価値が上昇すると、人々はより裕福に感じて消費を増やし、それが経済成長をさらに促進します。非常にわかりやすいですね。

一方、弱気市場は逆です。株価が20％以上下落し、悲観的なムードが広がります。人々は怖くなって資金を引き揚げ、価格はさらに下がります。これは悪循環です。2008年の大恐慌時には、市場は50％以上下落しました。大恐慌は本当にひどく、価格は83％も下落しました。つまり、弱気市場はかなり厳しいものになり得るのです。

これらの用語はどこから来たのでしょうか？最も一般的な説は、それが動物の攻撃方法に由来しているというものです。雄牛は角を上に突き上げ、クマは爪を下に振り下ろす。なるほど、と思いませんか？ニューヨークの証券取引所の近くには巨大な雄牛の像があり、それは繁栄と楽観主義を象徴しています。

面白いことに、1928年以降、S&P 500は26回の弱気市場と27回の強気市場を経験しています。でも、強気市場の方がずっと長持ちします—平均でほぼ3年に対し、弱気市場は約10ヶ月です。そして、強気市場の利益は弱気市場の損失をはるかに上回ります。だから、長期投資家はパニックにならないことが重要です。

2020年は激動でした。2月と3月に、市場は数日で30％以上下落しました。史上最速の30％下落です。その後すぐに、33取引日以内に完全に反転し、史上最高値をつけました。最短の弱気市場でした。これはパンデミックによるブラックスワンの典型例で、誰もが予想外でした。

本当の教訓は？もしあなたが真の長期投資家なら、強気と弱気のサイクルにストレスを感じる必要はありません。歴史的な傾向は上向きです。ダメージは、底で慌てて売るか、頂点で欲を出して買うときにだけ起こります。秘密は、一貫した戦略を維持し、市場の状況に関係なく定期的に投資を続け、感情に左右されて決断しないことです。

数年後にお金が必要なら、それは別の話です—株は短期的な資金には適していません。でも、数年先があるなら、ボラティリティは自然に収まります。ほとんどの投資家は、サイクルに逆らうのではなく、それに乗ることで自分を傷つけてしまいます。