バンゲグローバルの第4四半期の数字をついにキャッチし、いくつか興味深い点があります。彼らは1株当たり1.99ドルの利益で予想の1.83ドルを上回りましたが、実際には前年比で7％減少しています。コストが利益を圧迫したためです。ただし、真のストーリーは昨年7月に完了したViterraの買収です。その取引が今、数字に反映されています。売上高は75.5％増の237億6,000万ドルに跳ね上がり、220億ドルの予想を圧倒しています。私の注意を引いたのは、大豆加工セグメントです。彼らは11,460千メートルトンを処理し、前年比ほぼ19％増加しており、アルゼンチンでの拡大された能力が明らかに効果を上げています。ただし、ソフトシード事業は激しくなりました。売上は151％急増し、新しい生産拠点全体でのボリュームも大幅に増加しています。ただし、マージンは圧迫されました。営業利益は66％減少し、調整後営業マージンは60ベーシスポイント縮小して2.6％になりました。2026年の見通しは、調整後1株当たり利益が7.50ドルから8.00ドルで、ほぼ横ばいの成長を示しています。株価はこの1年で67％上昇しており、多くのViterraのシナジーストーリーはすでに織り込まれている可能性があります。興味深い四半期ですが、マージン圧力には注意が必要です。