最近、小型株のチャンスを探していて、やはりルール2000に戻ってきます。これは基本的に、この市場の部分について話すときに誰もが使うベンチマークであり、正直なところ理由もあります。

小型株インデックスのエクスポージャーの特徴は、他の選択肢よりも複雑であることです。市場資本総額でランク付けされた約2,000銘柄を、1,001位から3,000位までの範囲で取得します。つまり、その範囲内のすべて—勝者も敗者も、利益を出している企業も資金を燃やし続けている企業も—を含むことになります。多くの人はそれを欠点と見なしますが、長期的に考えると実はかなり価値があります。

バンガードのルール2000 ETF（VTWO）は、このエクスポージャーを得る最もクリーンな方法です。経費率は0.06%と非常に安価です。さらに重要なのは、サンプリングではなく、小型株インデックスのすべての銘柄を保有しているため、真の代表性を得られることです。市場の実際の動きを捉えるには、この追跡精度が重要です。

私はこれを、他のファンドが採用しているS&P 600のアプローチと比較しています。ここで面白くなるのは、S&P 600がクオリティスクリーニングを適用している点です。株式はプラスの収益を持つ必要があり、理論上は良さそうに見えます。でも、それはまた、S&P 600が小型株の中でも大きめの企業や高品質な銘柄に偏ることも意味します。包括性を犠牲にして、ボラティリティを低く抑える選択です。

長期的なポジションを築く人にとっては、ルール2000のアプローチが勝ると思います。確かに、いくつかの投機的な銘柄を持つことになりますが、複数の市場サイクルを通じて、その全体の小型株インデックスへのエクスポージャーは実際により良い複利効果をもたらします。リスクの高い銘柄がうまくいったときに上昇を捉え、下落局面も耐える時間があります。

現在の環境も、このポジショニングには適しているようです。リスク許容度が高いときは、利益の出ていない小型株が大きく動きます。そのエクスポージャーに対して報酬を得られるのです。ただし、そのためには時間軸が必要です—これは短期のトレードではなく、カテゴリーへのマルチイヤーのコミットメントです。